DeFi 101: คืออะไรการขุดสภาพคล่อง และมันทำงานอย่างไรในปี 2026?

การขุดสภาพคล่องคือกระบวนการจัดหาสินทรัพย์คริปโตให้กับโปรโตคอลการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) และรับรางวัลตอบแทน ในกรณีบางประการ ผู้ใช้ที่บริจาคสินทรัพย์ไปยังกลุ่มสภาพคล่องจะได้รับส่วนแบ่งจากค่าธรรมเนียมการเทรดที่เกิดขึ้นบนแพลตฟอร์ม พร้อมกับแรงจูงใจเป็นโทเค็นเพิ่มเติม การขุดสภาพคล่องยังคงเป็นหนึ่งในวิธีที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในการสร้างรายได้แบบพาสซีฟในวงการคริปโต ขณะเดียวกันก็สนับสนุนระบบนิเวศ DeFi ที่กว้างขึ้น

แนวคิดนี้ได้รับความสนใจจากสาธารณชนในช่วงการเติบโตของ DeFi ที่ขับเคลื่อนโดยโปรโตคอลต่างๆ เช่น Uniswap และ Compound ก่อนหน้านี้ แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์เช่น IDEX เป็นผู้บุกเบิกด้านแรงจูงใจด้านสภาพคล่อง ในขณะที่ Synthetix ได้ปรับปรุงกลไกการให้รางวัลสำหรับผู้ให้สภาพคล่องแบบกระจายศูนย์อย่างละเอียดยิ่งขึ้น

วันนี้ การขุดสภาพคล่องได้พัฒนาไปไกลเกินกว่าการแลกเปลี่ยนโทเค็นอย่างง่าย โปรโตคอล DeFi รุ่นใหม่รองรับการให้กู้ยืม ฟิวเจอร์สแบบถาวร การสแตกแบบเหลวไหล การจัดหาสภาพคล่องข้ามโซ่ และการแปลงสินทรัพย์ในโลกจริงเป็นโทเค็น ณ ปี 2026 ภาค DeFi ยังคงมีมูลค่าที่ถูกล็อกทั้งหมด $83.306 พันล้าน (TVL) โดยสภาพคล่องกระจายอยู่บน Ethereum, Solana, BNB Chain, Arbitrum, Base และระบบนิเวศบล็อกเชนอื่นๆ

คู่มือนี้อธิบายว่าการขุดสภาพคล่องทำงานอย่างไร ผู้จัดหาสภาพคล่องจะได้รับรางวัลอย่างไร ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง และวิธีเริ่มต้นจัดหาสภาพคล่องโดยใช้โปรโตคอล DeFi ชั้นนำ

 

 

ในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม ความคล่องตัวมักถูกจัดหาโดยผู้สร้างตลาดมืออาชีพและสถาบันการเงินขนาดใหญ่ที่ดำเนินการบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบสมุดคำสั่ง เจ้าเหล่านี้ทำกำไรผ่านกลยุทธ์การซื้อขายแบบ arbitrage สเปรด และโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายความถี่สูง

การเงินแบบกระจายศูนย์ได้นำเสนอโมเดลที่แตกต่างผ่าน Automated Market Makers (AMMs) แทนที่จะพึ่งพาตัวกลางแบบกลางศูนย์ AMMs ใช้สัญญาอัจฉริยะและสูตรทางคณิตศาสตร์เพื่อกำหนดราคาสินทรัพย์ตามอุปสงค์และอุปทานภายในสระสภาพคล่อง

x⋅y=k

สูตรข้างต้นแสดงถึงแบบจำลอง AMM ผลคูณคงที่ที่ได้รับความนิยมจาก Uniswap ในแบบจำลองนี้:

• x และ y แทนปริมาณของสินทรัพย์สองชนิดในสระสภาพคล่อง
• k ยังคงค่าคงที่ระหว่างการซื้อขาย
• ราคาสินทรัพย์จะปรับตัวอัตโนมัติเมื่อผู้ค้าแลกเปลี่ยนระหว่างโทเค็น

ทุกคนสามารถนำสินทรัพย์มาสมทบในสระสภาพคล่องเหล่านี้และกลายเป็นผู้ให้สภาพคล่อง (LP) โดยผู้ให้สภาพคล่องจะได้รับส่วนแบ่งจากค่าธรรมเนียมการเทรดที่สร้างขึ้นโดยโปรโตคอล

ตัวอย่างเช่น หากคุณนำสินทรัพย์มูลค่า 1,000 ดอลลาร์สหรัฐไปเพิ่มในสระสภาพคล่องที่มีมูลค่า 100,000 ดอลลาร์สหรัฐ คุณจะเป็นเจ้าของ 1% ของสระนั้น หากโปรโตคอลสร้างค่าธรรมเนียมการเทรดจำนวน 10,000 ดอลลาร์สหรัฐในช่วงเวลาหนึ่ง ส่วนแบ่งรางวัลของคุณจะสอดคล้องกับสัดส่วนการสนับสนุนของคุณ

โปรโตคอล DeFi สมัยใหม่หลายแห่งยังแจกจ่ายโทเค็นการกำกับดูแลเพิ่มเติมหรือแรงจูงใจจากระบบนิเวศเหนือค่าธรรมเนียมการเทรด ซึ่งช่วยเพิ่มผลตอบแทนที่เป็นไปได้ให้มากยิ่งขึ้น

 

 

ในส่วนนี้ เราจะอธิบายขั้นตอนง่ายๆ ในการเป็นผู้ให้สภาพคล่องบน Uniswap ซึ่งเป็น DEX ที่ใช้ระบบ AMM ที่มีสินทรัพย์คริปโตถูกล็อกมากกว่า 5.5 พันล้านดอลลาร์

 

ขั้นตอนที่ 1: ซื้อสินทรัพย์คริปโตจากแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน KuCoin

หากคุณไม่มีสินทรัพย์คริปโตใดๆ คุณสามารถซื้อได้จาก KuCoin แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน ด้วย KuCoin คุณสามารถซื้อสินทรัพย์คริปโตด้วยบัตรเครดิต/เดบิต, Apple Pay หรือการโอนเงินผ่านธนาคาร SEPA KuCoin ยังมีบริการ KuCoin Express ที่คุณสามารถซื้อสินทรัพย์คริปโตด้วยการคลิกเพียงครั้งเดียว หลังจากซื้อสำเร็จแล้ว คุณสามารถถอนสินทรัพย์ของคุณไปยังวอลเล็ตที่คุณชอบ เราขอแนะนำ MetaMask สำหรับ Ethereum หรือสินทรัพย์ ERC-20 เนื่องจากได้รับการรองรับบนแพลตฟอร์ม DEX หลักทั้งหมด

 

ขั้นตอนที่ 2: พอร์ทัลสภาพคล่องของ Uniswap 

เมื่อคุณมีสินทรัพย์คริปโตในวอลเล็ตของคุณแล้ว ให้ไปที่หน้า pool ของ Uniswap คลิกที่ ‘New Position’ เลือกสินทรัพย์คริปโตที่คุณซื้อจาก KuCoin และเพิ่ม liquidity

 

การเพิ่มสภาพคล่องลงในสระ Uniswap

 

ขั้นตอนที่ 3: เก็บรางวัล

เมื่อคุณเพิ่มสภาพคล่องแล้ว รางวัลจะปรากฏในแดชบอร์ดของคุณ คุณสามารถถอนรางวัลหรือสภาพคล่องได้โดยไม่มีค่าธรรมเนียมแพลตฟอร์ม จากรายการแดชบอร์ด คุณยังสามารถเพิ่มสภาพคล่องเพิ่มเติมเพื่อรับรางวัลเพิ่มเติมตามสัดส่วนของคุณในกองทุน 

 

แดชบอร์ด Uniswap เพื่อจัดการสภาพคล่องและรางวัล

 

การขุดสภาพคล่องเป็นหนึ่งในวิธีที่ดีที่สุดในการกลายเป็นผู้สร้างตลาดและสร้างรายได้แบบพาสซีฟจากสินทรัพย์คริปโตที่คุณต้องการ การขุดสภาพคล่องไม่ได้จำกัดอยู่แค่บนแพลตฟอร์ม DEX ที่ใช้ AMM เช่น Uniswap เนื่องจากมีโปรโตคอล DeFi นับร้อยแห่งสำหรับการให้ยืม การกู้ยืม และอนุพันธ์ ที่คุณสามารถเพิ่มสภาพคล่องของคุณเพื่อรับรางวัลแบบพาสซีฟ

 

 

การขุดสภาพคล่องในคริปโตคืออะไร

การขุดสภาพคล่องคือกลยุทธ์ DeFi ที่ผู้ใช้จัดหาสินทรัพย์คริปโตให้กับสระสภาพคล่องบนแพลตฟอร์มหรือโปรโตคอลแบบกระจายศูนย์ เพื่อรับรางวัล โดยรางวัลเหล่านี้มักมาจากการเก็บค่าธรรมเนียมการเทรดและแรงจูงใจด้วยโทเค็นเพิ่มเติม

 

การขุดสภาพคล่องเหมือนกับการstaking ไหม

ไม่ แม้ว่าทั้งสองอย่างจะอนุญาตให้ผู้ใช้รับรายได้แบบพาสซีฟ แต่การขุดสภาพคล่องและการสแตกging ทำงานต่างกัน

• การสแตกมักเกี่ยวข้องกับการล็อกคริปโตเคอเรนซีหนึ่งประเภทเพื่อช่วยรักษาความปลอดภัยของเครือข่ายบล็อกเชน
• การขุดสภาพคล่องหมายถึงการฝากสินทรัพย์สองชนิดขึ้นไปลงในบ่อน้ำสภาพคล่องเพื่อสนับสนุนการซื้อขายแบบกระจายศูนย์

การขุดสภาพคล่องมักมีความเสี่ยงเพิ่มเติม เช่น ความสูญเสียชั่วคราว

 

ความสูญเสียที่ไม่ถาวรคืออะไร

การสูญเสียชั่วคราวเกิดขึ้นเมื่อราคาของสินทรัพย์ภายในสระสภาพคล่องเปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับเวลาที่คุณฝากเข้าไปครั้งแรก ยิ่งความแตกต่างของราคาใหญ่เท่าใด ความสูญเสียที่เป็นไปได้ก็จะยิ่งมากขึ้นเมื่อเทียบกับการถือครองสินทรัพย์เพียงอย่างเดียว

นี่คือหนึ่งในความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดที่เกี่ยวข้องกับการขุดสภาพคล่อง

 

คุณสามารถสูญเสียเงินจากการทำ liquidity mining ได้หรือไม่?

ใช่ แม้ว่าการขุดสภาพคล่องจะสามารถสร้างผลตอบแทนที่น่าดึงดูดได้ ผู้ใช้สามารถสูญเสียเงินได้เนื่องจาก:

• การสูญเสียชั่วคราว
• การโจมตีสัญญาอัจฉริยะ
• ความผันผวนของตลาด
• ราคาโทเค็นลดลง
• ปริมาณการเทรดต่ำทำให้รายได้จากค่าธรรมเนียมลดลง

โปรดวิจัยโปรโตคอลอย่างละเอียดก่อนให้สภาพคล่อง

คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: หน้านี้แปลโดยใช้เทคโนโลยี AI (ขับเคลื่อนโดย GPT) เพื่อความสะดวกของคุณ สำหรับข้อมูลที่ถูกต้องที่สุด โปรดดูต้นฉบับภาษาอังกฤษ