Комиссия за финансирование
Последнее обновление: 24.07.2026, 06:05:41
1. Что такое комиссия за финансирование?
Комиссия за финансирование — это ключевой механизм на рынке бессрочных фьючерсов, предназначенный для ограничения отклонения цены бессрочного контракта от соответствующей индексной цены спота. Когда бессрочный контракт торгуется с существенным премиумом или дисконтом по отношению к спот-рынку, механизм финансирования обеспечивает периодические денежные переводы между держателями длинных и коротких позиций, направляя цену контракта обратно к индексной цене спота.
Обратите внимание, что комиссия за финансирование не взимается платформой. Вместо этого это перевод средств между держателями длинных и коротких позиций. KuCoin выступает только в роли платформы для сопоставления и расчетов и не участвует в комиссии за финансирование и не извлекает из нее прибыль.
Фактическая оценка комиссии может занять до минуты. Например, если вы открываете позицию в 00:00:20 UTC, вы все еще можете быть подвержены комиссии за финансирование (либо получать, либо платить комиссию за финансирование), если оценка комиссии еще не завершена.
2. Механизм расчета комиссии за финансирование
2.1 Частота и время расчетов
В настоящее время цикл расчета комиссии за финансирование для основных торговых пар составляет раз в 8 часов, в то время как для большинства других торговых пар расчет происходит раз в 4 часа.
При значительных премиумах или дисконтах (например, когда ставка финансирования достигает верхнего или нижнего предела торговой пары) система может временно изменить цикл расчета на один раз в 1 час в зависимости от реальных рыночных условий для ускорения схождения цен. Как только рынок вернется в нормальное состояние, цикл расчета вернется к 4 часам (см. отображение на странице и официальные объявления).
Фактическое время расчета комиссии за финансирование может динамически корректироваться в зависимости от рыночных условий. Самую точную информацию см. в реальном времени на странице торговли.
2.2 Кто платит или получает комиссию за финансирование
-
Только пользователи, имеющие открытые позиции на момент расчета комиссии за финансирование, обязаны уплатить или получить комиссию за финансирование.
-
Если все позиции закрыты до времени расчета, комиссия за финансирование не будет взиматься или начисляться.
2.3 Направление платежа комиссии за финансирование
-
При положительной ставке финансирования: длинные позиции → платят комиссию за финансирование коротким позициям
-
При отрицательной ставке финансирования: короткие позиции → платят комиссию за финансирование длинным позициям
2.4 Сбор и оплата комиссии за финансирование
-
Платформа полностью соберет или распределит комиссию за финансирование. После взимания комиссии за финансирование пользователи могут столкнуться с уменьшением позиции или ликвидацией, если не будут выполнены требования к марже.
-
Режим изолированной маржи: комиссии за финансирование списываются с или зачисляются на маржу изолированной позиции.
-
Режим кросс-маржи: комиссии за финансирование списываются с или зачисляются на доступный баланс фьючерсного аккаунта.
3. Как рассчитывается ставка финансирования
Ставка финансирования = clamp [ ( Средний премиальный индекс + clamp ( Процентная ставка − Средний премиальный индекс, 0,05%, −0,05% ) ) / ( 8 / N ), Предел ставки финансирования, Нижний предел ставки финансирования ]
Где:
-
Средний премиальный индекс: премиальный индекс, рассчитанный с использованием методологии взвешенного по времени среднего.
-
Процентная ставка: фиксирована на уровне 0,01% для всех интервалов расчета финансирования.
-
N: Интервал расчета финансирования в часах.
-
Предел ставки финансирования / нижний предел: варьируется в зависимости от контракта. Подробности см. на соответствующей странице контракта.
3.1 Премиальный индекс
Премиальный индекс измеряет отклонение цены контракта от индексной цены и рассчитывается следующим образом:
-
Премиальный индекс = [Макс (0, цена продажи влияния – индексная цена) – Макс (0, индексная цена – цена покупки влияния)] / индексная цена
Значение воздействия = единица глубины × максимальное кредитное плечо
Где:
-
Единица глубины воздействия обычно составляет 50, 100 или 200 в зависимости от конфигурации контракта.
-
Максимальное кредитное плечо определяется условиями контракта.
Пример расчета цены влияния
Предположим:
-
Единица глубины влияния = 200
-
Максимальное кредитное плечо = 100x
-
Значение воздействия = 200 × 100 = 20 000 USDT
|
Уровень заявки на покупку
|
Цена
|
Количество (BTC)
|
Всего (USDT)
|
Глубина-взвешенное исполненное количество (BTC)
|
|
1
|
90 000
|
0,02
|
1 800
|
0,02
|
|
2
|
89 900
|
0,06
|
7 194
|
0,06
|
|
3
|
89 700
|
0,16
|
21 546
|
20 000 - 7 194 = 12 806 USDT
12 806/89 700 = 0,14276 BTC
|
Ударная цена продажи = 20 000 USDT / (0,02 + 0,06 + 0,14276) BTC = 89 780,8 USDT
3.2 Средний премиальный индекс
Средний премиальный индекс рассчитывается с использованием взвешенного по времени среднего: (1 × Премиум₁ + 2 × Премиум₂ + … + n × Премиумₙ) / (1 + 2 + … + n)
Где:
-
Премиальный индекс измеряется раз в минуту.
-
Более недавние наблюдения получают более высокие веса.
-
Все образцы, собранные durante предыдущего интервала расчета финансирования, включены в расчет.
Пример
Для контракта с интервалом расчета финансирования 8 часов, если текущее время — 14:59, средний премиальный индекс рассчитывается с использованием 480 одноминутных выборок премиального индекса, собранных между 07:00 и 14:59, с применением формулы взвешенного по времени среднего значения выше.
3.3 Влияние различных интервалов расчета финансирования
С введением нормировочного коэффициента 8/N ставка финансирования, применяемая при каждом расчете, варьируется в зависимости от интервала расчета финансирования.
| Интервал расчета финансирования | N | Ставка финансирования за расчетный период |
| 8 часов | 8 | Unchanged |
| 4 часа | 4 | Приблизительно половина 8-часовой ставки финансирования |
| 2 часа | 2 | Приблизительно одна четвертая 8-часовой ставки финансирования |
| 1 час | 1 | Приблизительно одна восьмая 8-часовой ставки финансирования |
4. Как рассчитывается комиссия за финансирование
4.1 Основная формула
Комиссия за финансирование = Стоимость позиции × Ставка финансирования
Значение позиции рассчитывается на основе марочной цены во время расчета комиссии за финансирование.
4.2 Стоимость позиции по типу контракта
(1) Бессрочные контракты с U-маржой
Стоимость позиции = Размер позиции × Марочная цена
Пример: Пользователь держит длинную позицию в 0,01 BTC по бессрочному контракту BTC.
-
Марочная цена при расчете: 5 000 USDT
-
Ставка финансирования: 0,01%
Расчет:
-
Стоимость позиции = 0,01 × 5 000 = 50 USDT
-
Комиссия за финансирование = 50 × 0,01% = 0,005 USDT
Если ставка финансирования положительная, длинная позиция платит 0,005 USDT короткой позиции, которая получает ту же сумму.
(2) Контракты с обеспечением в виде монеты (COIN-M)
Пример: Пользователь держит 10 000 USD бессрочного контракта BTCUSD (длинная позиция).
-
Марочная цена при расчете: 50 000 USDT
-
Ставка финансирования: 0,025%
Расчет:
-
Значение позиции = 10 000 ÷ 50 000 = 2 BTC
-
Комиссия за финансирование = 2 × 0,025% = 0,0005 BTC
Если ставка финансирования положительная, длинная позиция платит 0,0005 BTC, а короткая позиция получает ту же сумму.
5. Цель и влияние комиссий за финансирование
-
Сохраняйте привязку к цене: комиссии за финансирование обеспечивают перевод процентов между длинными и короткими позициями, чтобы цена контракта оставалась близкой к спотовой цене.
-
Стабилизация рыночной структуры: частота расчетов может быть увеличена при экстремальных премиумах или дисконтах для ускорения нормализации цены.
-
Контролируемый уровень риска: ставки финансирования ограничены верхними и нижними пределами, установленными системой, что предотвращает чрезмерные расходы для пользователей в условиях экстремальной рыночной волатильности.
6. Просмотр ставок финансирования
Пользователи могут просмотреть текущую ставку финансирования и обратный отсчет до следующего расчета непосредственно на странице фьючерсной торговли.
Исторические ставки финансирования можно просмотреть на странице Funding History.
KuCoin Руководство по фьючерсам:
Руководство по версии приложения
Спасибо за вашу поддержку!
Команда фьючерсов KuCoin
Примечание: Пользователи из ограниченных стран и регионов не могут открывать фьючерсную торговлю.
Предупреждение: Эта страница переведена с помощью искусственного интеллекта для удобства чтения. Для получения наиболее точной информации, пожалуйста, обратитесь к оригинальной версии на английском языке.Показать оригинал