📈 Сообщается, что TSMC ($TSM) начнёт повышать цены на вайферы со начала 2027 года. Для технологий 7 нм и выше, которые составляют 77% выручки за II квартал, базовое повышение составит 5–10%. Для заказов HPC, превышающих ранее прогнозируемые объёмы клиентов, добавляется дополнительная надбавка в размере 10–15%, что приводит к росту цен на передовые ноды более чем на 10%. Для зрелых нод (12 нм, 16 нм, 28 нм и устаревшие), составляющих 23% выручки прошлого квартала, повышение достигает до 10%. Переговоры с клиентами начались в июне и завершились в июле. TSMC напрямую передаёт рост затрат на материалы, оборудование и зарубежные производственные мощности, а надбавка специально применяется к клиентам, которые постоянно сдвигают спрос на HPC вперёд.

$ARM сломан, и торговля ИИ-процессорами завершена По крайней мере, так оценивает рынок после падения на 46% за три недели. Есть только одна проблема: чип, который все продают, еще не отправил ни единого экземпляра. 453 до 243 за четыре недели. Понижения оценок, вызовы по стоимости, оттоки из ETF — все медвежьи аргументы ударили одновременно. Но посмотрите, где продажи остановились: $ARM снова тестирует зону пробоя чуть выше 189 — уровня, который ограничивал эту акцию два года до пробоя. Цена пока удерживается на этом уровне. Катализатор роста Основной бизнес продолжает расти, пока новый загружается. $ARM закрыла финансовый год 2026 с выручкой в $4,92 млрд, что на 23% больше — третий год подряд рост более чем на 20%. Этот результат был подкреплен рекордным кварталом в $1,49 млрд в мае. Доход от роялти в сегменте центров обработки данных более чем удвоился год к году, и примерно половина всех процессоров гипермасштабируемых платформ теперь работает на Arm: Graviton, Axion, Cobalt, Grace — все они платят $ARM пошлину. Добавьте к этому ИИ-процессор AGI, первый доход от которого ожидается в Q4 FY27 и долгосрочная цель в $15 млрд — и сценарий сам собой складывается. Два катализатора на горизонте: $INTC отчитывается 23 июля, а $ARM выигрывает в любом случае. Сильные показатели Intel означают высокий спрос на процессоры, слабые — что рыночная доля уже находится в кармане $ARM. Затем $ARM отчитается 29 июля. Идеи для торговли $ARM выше 285 Дневная торговля: 24.07 300C Свинг-торговля: 21.08 350C Когда акция повторно тестирует уровень, с которого начался взрывной рост, отскок от него может быть столь же сильным, как и сам пробой. Большинство трейдеров ждут, пока покупки снова покажутся комфортными. К тому моменту скидка уже исчезнет. Откаты такого рода случаются нечасто.

$ASML: Выручка увеличена и оптимистичный прогноз на 2026 год — ASML остается ключевым поставщиком для полупроводниковой индустрии. Аналитики приветствуют это как подтверждение доминирования в литографии; реальность: без длительных сроков поставок настоящего роста не будет. #ASML #Halbleiter #Earnings

AI-доходы: Гаунтлет | Неделя 2 На прошлой неделе $TSM и $ASML превысили ожидания и повысили прогнозы, но рынок продал новость. На этой неделе мы услышим от спроса: график @StockSavvyShay показывает, что свободный денежный поток гипермасштабистов растет до ~$650 млрд, а первые данные по капитальным расходам появятся в среду. СРЕДА, 22 ИЮЛЯ | ДЕНЬ ПИВОТА ○ $GOOGL: подтверждают ли капитальные расходы гипермасштабистов новые оценки TSMC в $60–64 млрд? ○ $SKHY: проверка памяти для развертывания ИИ ○ $TXN: аналоговый индикатор всего, что не связано с ИИ ЧЕТВЕРГ, 23 ИЮЛЯ | ПРОВЕРКА РЕАЛЬНОСТИ ФАБРИК ○ $INTC: амбиции фабрик против экономики фабрик ○ $KLAC: отчет по цепочке оборудования → $LRCX 29 июля → $AMAT 13 августа 27–31 ИЮЛЯ | СТОЛКНОВЕНИЕ ОТЧЕТОВ И МАКРОЭКОНОМИКИ ○ 13 отчетов: $LRCX, $QCOM, $ARM ○ Критические отчеты по капитальным расходам: $MSFT, $META, $AMZN ○ Решение ФОМК 28–29 июля: текущий период молчания ○ ВВП Q2 и PCE за июнь — 30 июля Если капитальные расходы подтвердят прогнозы по предложению, а ФРС останется в стороне, медведи «продай новость» могут оказаться не у дел. Какой отчет сдвинет рынок на этой неделе?

Что интересно в этой истории, так это то, что SanDisk сотрудничает с UMC. Для тех, кто не знает, UMC — это партнер по HBF (High Bandwidth Flash). По мере развития архитектур вычислений все чаще будет использоваться расположение настолько близко к упаковке, насколько это возможно. SanDisk не стала бы работать с UMC над реализацией HBF с логическим узлом FinFET, как у HBM, если бы это не применялось в архитектуре кого-то 👀 Перспективы для HBF, как дополнения к HBM, выглядят очень интересно, поскольку веса моделей продолжают расти. $SNDK

В 54 года его уволили с двух компаний, и он дважды провалил экзамен на PhD. Он обратился в Intel, TI, Motorola и Sony с просьбой инвестировать в его следующую идею. Все четыре компании ответили отказом. Он всё равно основал компанию. Сейчас её стоимость превышает 2 триллиона долларов. Его зовут Моррис Чжан. Он мечтал стать писателем. Он вырос в Китае во время трёх войн и шесть раз переезжал до того, как ему исполнилось 18 лет. В шесть лет он бежал в Гонконг. Пешком прошёл 50 дней, чтобы добраться до Чунцина, когда японцы вторглись. Его детство, по его собственным словам, было «войной, бедностью и несправедливостью». Но он обожал истории. Годами мечтал о том, чтобы зарабатывать на жизнь написанием. Его отец одним предложением убил эту мечту: «Ты будешь голодать». Тогда он отправился в Америку. Сначала — Гарвард. Потом — МИТ. Он печатал работы других студентов за 1,25 доллара за страницу, чтобы позволить себе жареный рис с креветками в китайском квартале. Он получил степень бакалавра и магистра по машиностроению. Затем сдал квалификационный экзамен на PhD. Он провалил его. Сдал повторно. Снова провалил. Правила МИТ допускали только две попытки. Его академическая карьера закончилась в 24 года. Он устроился на работу в небольшую полупроводниковую компанию Sylvania. Не потому что любил чипы — ему просто нужна была зарплата. Через три года его команду расформировали. Он перешёл в Texas Instruments. За несколько месяцев он превратил производственную линию с почти нулевым выходом годных изделий в работоспособную операцию. TI заметила. Они повысили его. А затем — снова повысили. За 25 лет он поднялся до должности старшего вице-президента по глобальному полупроводниковому бизнесу TI — третьего по мощи человека в компании. TI отправил его в Стэнфорд, чтобы он завершил PhD, который МИТ ему не дал. На этот раз он сдал его с отличием. В конце 1970-х TI отошла от полупроводников и сосредоточилась на потребительской электронике. Чжан не согласился с этим решением. TI запустила персональный компьютер TI-99/4. Это было позорным провалом. Чжан возглавлял потребительское подразделение. Он взял на себя вину. Его перевели на пустую должность — директор по качеству и производительности. Ему сократили бонусы и понизили стаж. Он сам описал это так: «отправили на пенсию». Он уволился в 1983 году. Ему было 52. Он устроился президентом General Instrument. Это продлилось около года. Генеральный директор хотел, чтобы он перепродавал мелкие компании. Чжан хотел создавать что-то новое. Его попросили уйти. Ему было 54. Тогда правительство Тайваня обратилось к нему. Они искали человека, который создаст полупроводниковую отрасль с нуля. Чжан согласился. Он покинул страну, где прожил 36 лет. Его идея была радикальной: компания, которая производит чипы исключительно для других компаний — без конкуренции со своими клиентами — чистый фабрикант. Он попросил Intel инвестировать. Они отказали. Он спросил TI. Нет. Motorola. Нет. AMD, Panasonic, Sony — все отказали. Только Philips, голландская электронная компания, сказала «да». В феврале 1987 года Моррис Чжан основал Taiwan Semiconductor Manufacturing Company с капиталом в 220 миллионов долларов. Ему было 55. Потом приехал Энди Гроув из Intel. Он оценил качество производства и разместил заказ. TSMC производит чипы внутри вашего телефона прямо сейчас. Она производит большинство передовых чипов для ИИ в мире: Apple, Nvidia, Qualcomm, AMD. Все они зависят от компании, которую построил 55-летний мужчина после двух провалов и двух увольнений.