CNBC | Ядерная инфляция в апреле достигла годового уровня 3,3%, как и ожидалось, показывает предпочтительный индикатор ФРС

«Жесткая инфляция». Именно этот термин используется на всех пресс-конференциях центральных банков прямо сейчас. Макроэкономический тренд за последние 18 месяцев был дефляционным. Каждый откат называют возвращением инфляции. Каждый рост показателя представляют как смену режима. Мнение @realDhruvSuri: такая подача — сознательная. Нарратив о жесткой инфляции оправдывает более медленное смягчение политики и сохраняет возможности для следующего крупного изменения монетарной архитектуры. Кризис создает решение, которое становится приемлемым. История служит стратегии, а не анализу. Стоит обращать внимание на то, что действительно лежит в основе данных, а не на том, что о них говорят.

⚠️ US #PCE Индекс цен г/г Факт 3,8% (Прогноз 3,8%, Предыдущее 3,5%) US PCE Индекс цен м/м Факт 0,4% (Прогноз 0,5%, Предыдущее 0,7%) US Ядро PCE Индекс цен г/г Факт 3,3% (Прогноз 3,3%, Предыдущее 3,2%) US Ядро PCE Индекс цен м/м Факт 0,2% (Прогноз 0,3%, Предыдущее 0,3%) #crypto

Инфляция — ключевое ограничение этого ралли. Акции США стремятся к новым максимумам, но CPI и PCE снова вернулись к 3,8% год к году. Это усложняет задачу ФРС: - труднее оправдать снижение ставок, - доходности длинного сегмента остаются важными, - и рисковые активы нуждаются в более сильных нарративах, чтобы продолжать рост. Сейчас рынок опирается на ИИ, результаты отчетности и ослабление геополитической напряженности. Но если инфляция останется высокой, ликвидностный фон может быстро сузиться.

1/3 🧵Наблюдение за рынком BBX — 28 мая Американские акции достигли новых максимумов, несмотря на неудобные макроэкономические данные. - Dow: 50 668,97, +0,05% - S&P 500: 7 563,63, +0,58%, новый исторический максимум - Nasdaq: 26 917,47, +0,91%, новый исторический максимум Инфляция PCE за апрель оказалась выше ожиданий: - Общий PCE: +3,8% г/г - Ядро PCE: +3,3% г/г Это сохраняет давление на ФРС и затрудняет обоснование снижения ставок. В то же время темпы роста были пересмотрены вниз: - ВВП Q1: пересмотрен вниз до 1,6% - Расходы потребителей: пересмотрены вниз до 1,4% Таким образом, рынок сталкивается со сложной комбинацией: - инфляция всё ещё слишком высока, - рост теряет импульс, - ФРС остаётся ограниченной. Это был не «идеальный макро» ралли. Рынок выбрал игнорировать слабые данные, потому что другие нарративы остаются сильными. #PCE #GDP #SPY #QQQ

2020-е годы стали одним из самых инфляционных десятилетий в истории: США CPI в среднем составил 4,0% за 2020-е годы — самый высокий среднегодовой показатель с 1980-х. Это более чем В ДВА РАЗА выше среднего показателя 2010-х годов — 1,8% — и значительно превышает показатели 1990-х и 2000-х годов. С 1950 года только периоды 1970-х и 1980-х годов имели более высокую инфляцию — в среднем 7,4% и 5,1% соответственно. На протяжении 64 из 76 месяцев этого десятилетия инфляция превышала 2,0%, достигнув пика в 9,1% в июне 2022 года. Для сравнения, в 2010-х годах инфляция превышала 2,0% в течение 49 из 120 месяцев, с пиком в 3,9% в сентябре 2011 года. Инфляция по-прежнему слишком высока.

ТОЛЬКО ЧТО: инфляция PCE в США выросла до 3,8% в апреле — самый высокий уровень с мая 2023 года.

ЭКОНОМИСТ: ФИЛИППИНЫ ИСПЫТЫВАЮТ «СЛОУФЛЯЦИЮ» Филиппины испытывают то, что некоторые называют «slowflation», согласно доценту Луису Думлао, бывшему декану Школы менеджмента Джона Гоконгвеи. Думлао рассказал #Business360, что экономика демонстрирует медленный рост на фоне высокой инфляции. Он добавил, что ситуация не так серьезна, как стагфляция.

ЭКОНОМИСТ: ЭКОНОМИКА ФИЛИППИН МОЖЕТ ВОРОСТИ НЕМНОГО МЕНЕЕ 5% ВО ВТОРОЙ ПОЛОВИНЕ ГОДА Экономика Филиппин может вырасти чуть менее чем на 5% во второй половине года. Доцент Луис Думлао, бывший декан Школы менеджмента Джона Гоконгвей, сообщил #Business360, что рост может быть немного ниже — около 4,8–4,9%, в зависимости от экономической ситуации. Он добавил, что этот прогноз основан на нескольких предположениях, включая возможность достижения мирного соглашения на Ближнем Востоке в краткосрочной перспективе.

🚨 Рынки были шокированы последними американскими данными! 🔸 Основной индекс PCE оказался совпадающим с ожиданиями на уровне 3,3%… но весь фокус сосредоточился на явном замедлении экономики США 🔸 ВВП составил всего 1,6%, тогда как ожидания были на уровне 2,0% 🔸 И хуже всего — заявки на пособия по безработице выросли до 215 тысяч, что усилило давление на доллар и финансовые рынки 🔸 Сейчас инвесторы находятся в состоянии ожидания: будет ли ФРС рассматривать снижение процентных ставок в ближайшее время или инфляция продолжит удерживать доллар и препятствовать любому снижению? Ясно, что сильная волатильность еще только начинается! #asmahencrypto