Я совсем не волнуюсь из-за $SATA. Он уже почти месяц торгуется ниже номинала, но уверенно удерживается выше $95. Прежде чем кто-то вспомнит мои посты о $STRC, важно понять тонкость ситуации. Strive ни цента не потратила на выкуп акций. Она только что запустила ещё один привилегированный инструмент — $SATS, что неизбежно отвлекло часть капитала от $SATA. Также на отклонение от номинала повлиял движение цены bitcoin. На данном этапе я не считаю, что им следует рассматривать выкуп акций. Вместо этого они могут ничего не делать и ждать стабилизации или роста цены bitcoin. В противном случае они могут повысить доходность. Ведь это инструмент с переменной ставкой. Общий номинал $SATA составляет $1,4 млрд, поэтому повышение ставки на 0,25% увеличит ежегодные расходы всего на $3,5 млн. Я бы с радостью увидел повышение до 13,25% или 13,5% для стимулирования спроса. Даже 13,5% добавят всего $7 млн в год к дивидендным выплатам. Люди беспокоятся, насколько сложно будет снизить ставку обратно, но эта тревога преувеличена. Это инструмент с переменной ставкой, и держатели должны ожидать её колебаний. Если снижение когда-нибудь произойдёт, это будет потому, что спрос на продукт будет очень сильным. Любой, кто хочет фиксированную ставку, может купить $SATS.

Любой, кто считает, что $MSTR или $ASST должны выкупить свои акции выше 1x mNAV, не понимает модель. Выкуп акций по премиуму снижает чистое количество биткоинов на акцию. Это также крайне неэффективное использование капитала. При 1,5x mNAV $1, потраченный на биткоин, дает вам $1 биткоина. $1, потраченный на выкуп акций, выводит из обращения только $0,67 стоимости, обеспеченной биткоином. Почему кто-то бы выбрал второй вариант? «Но компания считает, что ее акции должны торговать по 3x mNAV, поэтому выкуп по 1,5x — это аккретивно». Нет, это не так. Вы не можете заставить рынок предоставить вам премиум. mNAV определяется настроениями, которые в первую очередь зависят от производительности базового актива — биткоина. Нельзя сравнивать Strategy и Strive с другими компаниями. У них нет значимого денежного потока. Продажа биткоинов для выкупа акций, торгующихся по премиуму, — неприемлема. Финансирование выкупа за счет привилегированных акций увеличивает кредитное плечо и добавляет постоянные дивиденды, при этом снижая чистое количество биткоинов на акцию и ослабляя кредитный профиль. Выкуп имеет смысл только ниже 1x mNAV, потому что он увеличивает чистое количество биткоинов на акцию. Обратите внимание: люди, которые требуют от Strategy и Strive создать дефицит акций выше 1x mNAV, никогда не могут дать правдоподобный ответ о том, как это реально осуществить. Не существует устойчивого способа искусственно удерживать цену акций выше 1,5x mNAV или на любом другом премиуме. Это решает рынок.

Что означает победа демократа для bitcoin? Это недавно не давало мне покоя. Я не видел много обсуждений на эту тему, но у меня есть опасения по поводу репрессий против отрасли и потенциальной точки удушения 3.0. Уже учтено ли это в цене? Я искренне надеюсь, что да. https://t.co/gMLOnFDFTw

Почему $ASST снижается? Потому что bitcoin снижается. Ничего сложного. Амплифицированный bitcoin работает в обоих направлениях — как вниз, так и вверх. Волатильность вокруг выборов в конгресс — это ожидаемо. В долгосрочной перспективе это не будет иметь значения. Игнорируйте шум.

Похоже, $STRC может вернуться к паритету на этой неделе. Важно, есть ли органический спрос на уровне $100. Если есть — мы снова в игре. Я ожидаю, что цена $MSTR отразит это. https://t.co/iICcAvezAV

Преимущество SATS в том, что он позволяет $ASST воспользоваться низкими ценами на bitcoin. Это также еще один полезный источник усиления. Теперь пришло время проявить терпение и позволить bitcoin привести нас в обетованную землю. Держитесь курса. Всё обязательно наладится.

Предпочтительные акции стратегии — это один из самых избыточно обеспеченных кредитов, которые вы когда-либо получите. STRF, его старший класс предпочтительных акций, покрывается более чем в 20 раз биткойнами, даже с учетом долга, находящегося выше него. Стратегия станет более безопасным эмитентом кредита, чем государственные образования.

Иногда я задаюсь вопросом, почему за эти годы у Биткойна так много врагов. Возможно, потому что он поднялся с $0 до $77 000 всего за 17 лет? Люди расстроены, что упустили свой шанс? Опять в моей ленте хлынули крысы, хвастаясь его якобы гибелью. Они так и не учатся.

Я не понимаю, почему люди ведут себя так, будто заявленная цель Strategy по выпуску $STRC в качестве основного способа накопления большего количества bitcoin в будущем — это что-то новое. Они уже говорили об этом ранее. Если рынок позволяет, конечно, предпочтительнее просто обменивать обыкновенные акции на bitcoin. Они также продолжали выпускать обыкновенный капитал независимо от того, что говорилось, и я ожидаю, что это продолжится. Это фундаментальная часть модели. Пока это увеличивает стоимость на акцию, осуществляется с осторожностью и увеличивает чистое количество bitcoin на акцию, в долгосрочной перспективе это окупится. Это не новая информация.

Настроения по поводу bitcoin настолько негативные, что люди не могут представить, как он может подняться с $77 000 до $100 000 менее чем за два месяца. Мы уже видели такой рост в этом году. Bitcoin поднялся с $63 000 до $86 000 с середины августа по конец сентября. Всё может измениться очень быстро.