Подготовка к постквантовой эре теперь является обязательной. Блокчейн-сети готовятся разными способами, каждый из которых решает проблемы, специфичные для их собственной архитектуры. В чем различие между недавно представленным Quantum Cadence от Monad и подходом Ethereum, и почему?

: : [Азия/Новость] Япония может стать первой в Азии страной, регулирующей DeFi (ASA News #33) Написано ASA, Хичаном [Новость #1] Япония может стать первой в Азии страной, регулирующей DeFi [Новость #2] SBI создает альянс для японского стейблкоина, поскольку JPYC признает, что не выросла [Новость #3] Гонконг переходит от запусков к вторичным рынкам

: : [Институциональный отчет] Конвергенция управления активами: от Уолл-стрит к onchain Автор: @100y_eth, Сунджин Йим (FnGuide) - Границы между традиционными финансовыми рынками и onchain-финансами стираются, что вызывает структурную трансформацию индустрии управления активами. Хотя ETF интегрируют цифровые активы в традиционные финансовые рынки, а хранилища переносят функции управления традиционными активами на блокчейн, оба подхода отражают более широкую конвергенцию в способах включения, распределения, управления активами и управления рисками. - Цифровые активы ETF эволюционируют от простых инструментов отслеживания цен до сложных финансовых продуктов, сочетающих управление портфелем с генерацией дохода на блокчейне. По мере расширения продуктового ландшафта от спотовых ETF bitcoin и ethereum до мультиактивных ETF, ETF на стейкинг и ETF на токены ликвидного стейкинга (LST), диверсификация инвестиций и интеграция вознаграждений сети становятся ключевыми факторами конкурентного преимущества. - Введение спотовых ETF на цифровые активы в Южной Корее требует не только четкой правовой базы, но и развития надежной финансовой инфраструктуры для их функционирования. Ключевые приоритеты включают юридическое признание цифровых активов в качестве подходящих базовых активов, надежное ценообразование индексов, механизмы хранения и безопасного хранения, механизмы создания и погашения, системы рыночного надзора, а также регуляторную рамку, которая позволит будущее расширение на продукты со стейкингом и мультиактивами. - Кураторские хранилища становятся ключевой инфраструктурой для управления активами на блокчейне, разделяя профессиональное распределение активов и управление рисками на независимые сервисы. В экосистемах кураторских хранилищ, построенных вокруг протоколов, таких как Morpho, специализированные кураторы распределяют капитал, оценивая качество залога, ликвидность и риски ликвидации, эффективно воспроизводя ключевые функции традиционных управляющих через инфраструктуру на основе смарт-контрактов. - Долгосрочный рост ETF и onchain-хранилищ будет зависеть от правовой ясности, стандартизированных рамок управления рисками и более широкого участия институциональных игроков. Хотя риски, связанные со смарт-контрактами, оракулами, ликвидностью и кураторами, а также классификация хранилищ как ценных бумаг, остаются ключевыми вызовами, распространение стейблкоинов и токенизированных реальных активов (RWAs), а также расширение традиционных финансовых институтов на onchain-рынки, ожидаемо структурно увеличат спрос на профессиональное управление активами на блокчейне. Полный отчет: https://t.co/hBlm6Alcr3

С точки зрения интероперабельности отношений, стейблкоины в агентных платежах могут следовать трем путям: интеграция с существующими платформами, интеграция с платежными картовыми сетями и нативные платежи на блокчейне. Дизайн должен оставаться независимым от канала передачи, сохраняя при этом отношения и права клиентов на уровне, требуемом каждым рынком.

: : [Крипто/Отчёт] Monad: Последняя универсальная L1 Написано @c4lvin, @r2Jamong - Monad — это масштабный эксперимент, пересматривающий давнюю концепцию универсальной, высокопроизводительной блокчейн-сети через экстремальную системную инженерию. В среде, где специализированные цепочки и appchain всё больше разделяют обязанности, Monad тестирует, может ли одна цепочка одновременно обеспечить достаточную производительность и композируемость за счёт совместной оптимизации консенсуса, исполнения, хранения и распространения в сети при сохранении совместимости с EVM. - Экосистема была построена через долгосрочный воронку, охватывающую сообщество, основателей, тестнет и мейннет, и сейчас фокус смещается с участия на устойчивый спрос. Тестнет и ранние стимулы успешно обеспечили техническую достоверность и привлекли ликвидность, но ключевой вопрос после выхода на мейннет — есть ли у пользователей достаточные причины торговать, брать в долг, совершать платежи и платить комиссии даже без стимулов. - Экосистема мейннет уже сформировала около $1 млрд в DeFi и более $700 млн в объёме стейблкоинов, при этом центр роста расширяется за пределы TVL в сторону реального использования капитала в торговле, кредитовании, платежах и RWAs. Нативная инфраструктура для торговли, возглавляемая Kuru, становится всё более заметной, а рынки кредитования, такие как Aave, и каналы распространения, такие как MetaMask Money Account, начинают укореняться. В результате Monad переходит в фазу перехода от сети, где капитал просто депонируется, к сети, где капитал активно используется. - Основой этой производительности является не новый VM, а всесторонний пересмотр EVM, и эта производительность сопровождается дополнительной сложностью. Правила исполнения, специфичные для Monad — параллельное и асинхронное исполнение, резервные балансы и структура стоимости памяти — обеспечивают высокую пропускную способность, одновременно создавая дополнительные издержки на обучение для разработчиков и провайдеров инфраструктуры. Фреймворки обновлений, такие как MIPs и MONAD_NINE, можно рассматривать как часть постепенного процесса стандартизации и абстрагирования этих различий при разработке высокопроизводительной версии EVM. - Следующий вызов Monad — не просто доказать, что это «быстрый EVM», а продемонстрировать, что его производительность может трансформироваться в устойчивое экономическое преимущество. Ключ — создать премиум композируемости, который может обеспечить только интегрированная цепочка, снизить стимулы для успешных приложений мигрировать на отдельные цепочки и генерировать повторяющийся спрос на оплату комиссий в торговле, заимствовании, платежах и других активностях даже после снижения стимулов. В конечном счёте успех Monad будет оцениваться не по TPS, а по тому, может ли высокопроизводительная универсальная цепочка создать устойчивую прикладную экономику. Полный отчёт: https://t.co/bjNghbPEV9

: : [Азия/Новость] Четвёртое отложение налога на криптовалюту в Корее (ASA News #32) Автор: ASA, Хичан [Новость #1] Президентская администрация Кореи склоняется к четвёртому отложению налога на криптовалюту [Новость #2] RedCoin от HSBC запущен в Гонконге [Новость #3] Окно для криптовалютных ETF в Таиланде открыто, но никто ещё не подал заявку

Регуляторные ограничения снова и снова теряют свою силу перед эффективностью капитала — самым естественным свойством любого рынка. То же самое происходит на внутренних рынках Южной Кореи, Японии и Китая. 👇

Регуляторная неопределенность ограничивает более быстрое и широкое расширение, что создает своевременную возможность для поставщиков промежуточного ПО увеличить свои масштабы, однако момент для массового масштабирования этих компаний все еще неясен (особенно в Азии), но теперь мы можем видеть, куда расширяются эти промежуточные бизнес-модели. 👇

Glamsterdam, основа для масштабирования Ethereum L1, находится в двух месяцах. Обновления Ethereum, создаваемые открытым сообществом, медленны и сложны и привлекают меньше внимания, чем раньше, но их всё равно необходимо внимательно отслеживать, поскольку они закладывают инфраструктуру, необходимую для будущего внедрения.

Четыре столпа 🤝 @HyperliquidX Наш CSO, @xparadigms, недавно встретился с @chameleon_jeff на конференции, и Джейфф что-то сказал: «О, я читал вашу работу!» Услышать эти слова от самого Джейффа — для нас огромное значение. Как исследовательская фирма, нет большего подтверждения, чем осознание, что наша работа доходит до тех, кто действительно строит и формирует эту отрасль. Такие моменты напоминают нам, почему мы вообще основали Four Pillars. Большая благодарность нашим партнерам @HyperliquidR, @GLC_Research, @hypurr_co, Altus (@B__Harvest), @HyperionDeFi и @HypeStrat за то, что это стало возможным. Отличные исследования заслуживают достигать великих создателей. И мы только начинаем. Hyperliquid.