Кошельки ИИ начинают стягиваться. После публикации отчета Alphabet акции упали на 13% за один день — это худший результат в истории компании. Nasdaq 100 упал на 6,7% в октябре, и рыночная капитализация исчезла на 2,7 триллиона долларов. Даже облигации, связанные с SpaceX и Meta, торгуются с крупной дисконтировкой. Meta вообще планирует выпустить акции, чтобы привлечь до 97,5 миллиарда долларов. Но первыми, кто остался без средств, стали компании, специализирующиеся на аренде вычислительных мощностей для ИИ. Эти компании называют neocloud: они покупают графические процессоры NVIDIA, строят центры обработки данных и сдают вычислительные мощности в аренду крупным компаниям и стартапам в сфере ИИ. Они активно брали кредиты, и первыми почувствовали удар при изменении процентных ставок. CoreWeave ранее в этом году выпустила облигации с купонной ставкой 9,75%. Сейчас на вторичном рынке покупатели требуют доходность выше 15%, чтобы взять эти облигации. Проще говоря, если компания захочет занять новые деньги, ей придется платить процентную ставку выше 15%. Сейчас двери для выпуска высокодоходных облигаций для таких компаний практически закрыты. Nebius изначально планировала первый выпуск, но в итоге отказалась. Ее генеральный директор на прошлой неделе открыто заявил, что некоторые источники финансирования «временно закрыты», и теперь компания полагается на предоплату от клиентов. Рынок не сомневается в ИИ — он сомневается, что эти компании смогут заработать достаточно, чтобы покрыть проценты. Первыми, кого задушили в этой волне ИИ, стали арендодатели, которые работают на ИИ.