Анализ ончейн-данных биткоина. На основе общих данных до 31 октября, чистый отток с бирж носит благоприятный характер, однако сигналы неоднозначны для уверенного определения разворота вверх. С 25 по 31 октября с бирж было чисто выведено около 30 435 BTC, что представляет собой смену направления по сравнению с чистым притоком в 3 434 BTC за предыдущие 7 дней. Однако однодневный отток 29 октября достиг 23 790 BTC, поэтому трудно однозначно интерпретировать это как устойчивый накопительный тренд. За тот же период средняя ставка финансирования составила 0,0075%, что выше, чем 0,0061% за предыдущие 7 дней. Структура, при которой лонг-позиции платят за финансирование, сохраняется, но этого уровня недостаточно для однозначного вывода о перегреве рынка. Открытый интерес вырос с примерно $25,1 млрд 25 октября до примерно $26,0 млрд 31 октября — на 3,3%. Однако средний показатель за неделю оказался на 0,2% ниже, чем на предыдущей неделе, поэтому восстановление не может быть однозначно интерпретировано как резкое расширение фьючерсного рынка в целом. Дополнительно анализ MVRV показал снижение с 1,56 в конце сентября до 1,43 на 31 октября. Премия рыночной капитализации к реализованной капитализации уменьшилась, но по-прежнему остается выше 1, поэтому по этому индикатору невозможно однозначно определить недооцененность или дно рынка. На основе текущих данных я склоняюсь к нейтральной позиции, а не к преобладанию покупательского интереса. Если чистый отток продолжится и ставки финансирования снизятся, я буду оценивать ситуацию более позитивно. Однако если произойдет смена на чистый приток вместе с ростом ставок финансирования и открытого интереса, я увеличу долю управления рисками. Потоки на биржах перешли к чистому оттоку в недельной перспективе. Ставки финансирования выше, чем на предыдущей неделе, открытый интерес восстановился с недавнего минимума. В совокупности с падением MVRV мы находимся на этапе подтверждения устойчивости сигналов, а не на этапе уверенного определения направления. #MVRV #Bitcoin bitcoin:native