Ликвидность обеспечивает некоторое временное облегчение, но основная тенденция остается избирательной, а не широко ориентированной на рискованные активы. Доллар ослаб к последнему закрытию, DXY находился около 101,9 30 октября. Доходности казначейских облигаций также снизились в тот день: доходность 2-летних облигаций закрылась около 4,56%, а 10-летних — около 4,94%. Это направление частично поддерживает рискованные активы, однако абсолютный уровень долгосрочных доходностей остается ограничительным для длительности и спекулятивного спроса. Более важный сигнал скрыт в структуре. Данные Федеральной резервной системы за неделю, закончившуюся 28 октября, показывают сокращение общих активов примерно на $8 млрд. Остатки резервов, удерживаемые депозитными учреждениями, снизились примерно на $74 млрд, в то время как Общий счет казначейства вырос примерно на $70 млрд до $1,016 трлн. Ежедневный отчет казначейства показал, что на 29 октября остаток на TGA составил $1,040 трлн. Рост денежного остатка казначейства может откачивать ликвидность из банковской системы, даже когда рынки получают некоторое облегчение от ослабления доллара и снижения доходностей. Ликвидность цифровых активов также не подтверждает широкого расширения. DefiLlama показывает капитализацию стейблкоинов около $296,2 млрд на 1 ноября, что на 1,37% меньше за семь дней и на 2,65% меньше за тридцать дней. Это сокращение имеет значение, поскольку стейблкоины являются одним из самых четких наблюдаемых источников доступной ончейн-ликвидности в долларах. Режим: Ограничительный / Избирательный Оценка ликвидности: 44/100 Прогноз рынка: Нейтральный-оборонительный Оценка представляет собой редакционный индекс, составленный на основе направления доллара, доходностей казначейских облигаций, состояния балансов центральных банков и предложения стейблкоинов. Следующее позитивное подтверждение потребует более чем одного благоприятного движения на рынке: стабилизация резервов, прекращение восстановления TGA, снижение доходности 10-летних облигаций, удержание DXY ниже примерно 102 и возвращение предложения стейблкоинов к положительному тренду. Пока эти сигналы не совпадут, ликвидность может поддерживать тактические отскоки, но не подтвердит устойчивый и широкий режим ориентации на рискованные активы.
