Предложение по BTC ETF, которое на прошлой неделе выглядело как восстановление, не прошло первую проверку. Farside показывает 30 октября на уровне -643,2 млн USD, при этом IBIT — -233,7 млн, FBTC — -201,0 млн, ARKB — -129,5 млн и GBTC — -53,3 млн. Эта единственная цифра превышает всю неделю с 26 по 29 октября (+440,8 млн), поэтому четырёхдневный рост полностью исчез и даже больше. Цепочка onchain не подтверждает снижение риска. DefiLlama показывает объём DEX на уровне 54,859 млрд USD за 7 дней, +23,01% в неделю, Бесср — 157,168 млрд, +10,10% в неделю, и комиссии за 24 часа — 101,12 млн USD. Оборот растёт именно в тот момент, когда спот-обёртка теряет деньги. На стороне финансирования видно, что это не новые деньги. Капитализация стейблкоинов — 296,637 млрд USD, -1,29% за 7 дней, при доминировании USDT на уровне 60,67%. TVL DeFi — 84,884 млрд USD, +1,12% за 24 часа, но за неделю — -5,3%, при этом ethereum упал на 5,3 млрд, а Aave лидирует по оттокам. Больше участников меняются, но объём остаётся тем же. Следите за последовательностью. Если капитализация стейблкоинов станет положительной за 7 дней, а потоки ETF покажут два зелёных дня во главе с IBIT — это будет перераспределение обратно в спот, и интерпретация оборота будет ошибочной. Пока же ситуация — высокая скорость без чистого притока, что обычно отражается в расширении спреда, а не тренда. NFA.
