Так называемая компания DAT давно перестала ограничиваться простой стратегией «купить, держать или продать». Недавно я посмотрел интервью с генеральным директором @HyperionDeFi (первой публичной компанией в экосистеме Hyperliquid, играющей роль «моста» к американским акциям) — @hyunsujung_ — где она рассказала, как они с помощью «активной» стратегии управления развивают глубокую DeFi-инфраструктуру на Hyperliquid. Хотя видео длится всего чуть больше минуты, в нем содержится огромное количество информации. Я выделил три ключевых момента: 1️⃣ Диверсификация бизнес-направлений, выход за рамки «пассивного холдинга» В отличие от традиционных пассивных фондов, Hyperion развивает пять бизнес-направлений, включая эксплуатацию валидаторов и монетизацию DeFi (услуги по использованию активов HYPE), напрямую размещая HYPE-активы у ключевых команд экосистемы, таких как Entropy и Skew (в рамках HIP-3 / HIP-4). 2️⃣ Глубокая интеграция с ранней экосистемой для захвата двойного альфа: «токен + акции» Используя преимущества раннего этапа развития экосистемы Hyperliquid, Hyperion совместно с партнерами разрабатывает институциональные продукты, получая не только долю дохода от протоколов, но и обеспечивая себе долгосрочную прибыль от роста стоимости акций и токенов, полностью используя «бета-синергию», генерируемую лидерами рынка. 3️⃣ Синергия с сопутствующими протоколами для создания ончейн-арбитражной и доходностной системы Учитывая волатильность базовых активов, Hyperion тесно сотрудничает с протоколами Rysk и HyperLend, используя залоговые активы для кредитования и хеджирования, создавая на Hyperliquid зрелые стратегии ончейн-арбитража и повышения доходности. 💡 Интерпретация и размышления: Эпоха DAT 1.0 (с представителями MicroStrategy, Metaplanet): логика предельно проста — привлечение капитала через облигации ➔ накопление BTC/ETH ➔ хранение в холодных кошельках для получения статической премии. Эпоха DAT 2.0 (с представителем Hyperion): полностью разрушает эту модель — активы, привлеченные публичной компанией, можно не только накапливать, но и использовать как «ончейн-производительную силу», генерирующую реальный денежный поток. От «пассивного накопления токенов» к «активному созданию дохода» — во второй половине эпохи DAT 2.0 решающим фактором станет способность захватывать реальные ончейн-доходы. Такой подход, объединяющий регулируемый капитал США с ончейн-производительными возможностями DeFi, возможно, и есть конечная модель эволюции крипто-казначейств.
