Сессия США только что завершилась, подведя итоги жестокой недели для технологического сектора. «Реальность капитальных затрат на ИИ» превратилась в полноценный кризис оценки, а нефть давит на остальной рынок. Жесткая позиция ФРС — это побочный эффект. Прибыли и энергетика — единственные важные факторы. • Nasdaq: ~29 100 (-2,5% за день) • S&P 500: ~7 600 (-1,2%) • Dow Jones: ~52 300 (-0,5%) • Доходность 10-летних облигаций: ~4,72% (удерживается рядом с недавними максимумами) • DXY: ~102,35 (самый сильный за 10 месяцев) • Сырая нефть Brent: ~4 110 (падает на фоне укрепления доллара) • Bitcoin: ~$80 500 (теряет поддержку на уровне $81 000) Вот нюансы, которые большинство заголовков проигнорируют. Рынок теряет капитал с двух сторон. Технологический сектор переоценивается, потому что эра капитальных затрат на ИИ «тратить сейчас, разбираться с прибылью позже» закончилась. Alphabet стал первой костяшкой домино. В то же время энергетика действует как огромный налог на потребителя и всю экономику, поскольку Brent приближается к $115. Если доходность 10-летних облигаций пробьет уровень 4,75% к выходным, продажи в технологическом секторе ускорятся в понедельник. Следите за уровнем $80 000 у Bitcoin и доходностью 10-летних облигаций на уровне 4,75%. Это бинарный сценарий. Если технологии переоцениваются, а нефть резко растет, остается ли у ФРС какой-либо выбор, кроме как сохранять жесткую позицию?
