ФРС сохранила ставки на уровне 3,75%–4,00%. Однако два голоса против (Кук, Хэммак) выступали за повышение. Тем временем, расходы Alphabet на ИИ уничтожили $400 млрд рыночной капитализации, а рекордная прибыль Samsung была продана. Торговля ИИ сталкивается с реальностью. • Ставка ФРС: 3,75%–4,00% (10–2) • Alphabet: -10% после закрытия (озабоченность капитальными расходами) • KOSPI: -2,8% (Samsung -4% несмотря на рекордную прибыль) • Nikkei: +0,3% • Фьючерсы на Nasdaq: -1,4% • DXY: ~102,16 • USDJPY: ~157,87 • Brent: ~$114,6 Вот нюанс, который большинство заголовков проигнорируют. Рынок больше не вознаграждает капитальные расходы на ИИ ради самих них. Alphabet был наказан за сжигание наличных. Рекордная прибыль Samsung оказалась недостаточной. Хард-ланговые dissent-голоса ФРС означают, что декабрь все еще в игре. Если прибыль не оправдывает расходы, политика «выше дольше» ФРС станет проблемой для оценок технологических компаний. Следите за доходностью 10-летних облигаций на уровне 4,70%. Ниже этого уровня — стратегия паузы сохраняется. Выше — побеждают хард-ланговые dissent-голоса. Если прибыль от ИИ не оправдывает капитальные расходы, разрушит ли жесткая позиция ФРС эту торговую стратегию?
