GALAXY RESEARCH: БИТКОИН, ВОЗМОЖНО, УЖЕ СФОРМИРОВАЛ ДНО — ЭТО ВРЕМЯ ДЛЯ НАКОПЛЕНИЯ BTC? 26 октября Galaxy Research опубликовала отчет «Why Now Is the Time to Add and Hold BTC», подготовленный Алексом Торном, директором по исследованиям Galaxy. — В отчете Galaxy делает достаточно четкий вывод: медвежий рынок биткоина, вероятно, завершился в июне 2026 года, и BTC сейчас находится в фазе накопления перед новым ростовым циклом. 1. Технические сигналы подтверждают возможность формирования дна BTC — Биткоин закрыл пять недель подряд выше 50-недельной скользящей средней (MA50), после 44 недель торговли ниже этого уровня. — По данным Galaxy, в четырех исторических случаях, когда BTC вновь преодолел MA50 после того, как находился ниже него не менее 20 недель, цена выросла за последующий год на 1497%, 128%, 55% и 142% соответственно. => Кроме того, 200-недельная скользящая средняя продолжала служить поддержкой во время недавней коррекции. Они также считают, что дно июня 2026 года соответствует паттерну дна в предыдущих циклах халвинга. Однако историческая выборка слишком мала, и это не гарантирует повторения результата. 2. Продавческое давление со стороны институциональных спекулянтов ослабло — Данные CME показывают, что чистая длинная позиция у управляющих активами снизилась с 43 300 BTC до 18 400 BTC — на 57% по сравнению с пиковым уровнем BTC. Одновременно чистая короткая позиция у фондов с плечом упала с 71 400 BTC до 30 600 BTC. — Это отражает сокращение арбитражных стратегий между спотовыми ETF и фьючерсами, а не просто отток капитала в сторону ставок на падение BTC. *Стоит отметить, что данные 13F показывают, что девять крупных институциональных участников сократили свои позиции в ETF на эквивалент около 68 000 BTC с конца III квартала 2025 года по II квартал 2026 года. В то же время остальные отчитывающиеся организации увеличили свои позиции в совокупности на около 20 000 BTC. => По мнению Galaxy, основное продавческое давление исходило от краткосрочного капитала и арбитражных стратегий, в то время как фундамент долгосрочных инвесторов остался относительно стабильным. Другим сигналом является рост объема BTC, находящегося в распоряжении спотовых ETF, на около 87 000 BTC с июня — согласно данным Galaxy. 3. Макроэкономическая среда усиливает аргументы в пользу удержания биткоина — Galaxy считает, что долгосрочные перспективы BTC поддерживаются растущим фискальным давлением в США. Согласно отчету, государственный долг США достиг примерно 40,44 трлн долларов, а дефицит бюджета на финансовый год 2026 составил почти 2 трлн долларов. Рост расходов на обслуживание долга создает давление на возможность поддержания жесткой денежно-кредитной политики в долгосрочной перспективе. — Galaxy утверждает, что риск обесценивания фиатных валют будет и далее укреплять роль биткоина как дефицитного актива, не зависящего от правительства или эмитента. => Это долгосрочная инвестиционная позиция Galaxy; это не означает, что BTC всегда будет расти при росте инфляции или государственного долга. 4. Рыночный интерес смещается от биткоина — Galaxy отмечает явление, ранее наблюдавшееся в периоды 2015–2016 и 2018–2019 годов: финансовые рынки сосредоточились на технологии блокчейн, но потеряли интерес к самому биткоину. => В 2026 году внимание институциональных участников сместилось в сторону стейблкоинов, токенизации и ИИ. — Тем не менее, объем обращающихся стейблкоинов вырос на 129% с начала 2024 года до примерно 304 млрд долларов, в то время как BTC все еще значительно ниже исторического максимума. => По мнению Galaxy, это может указывать на сохранение ликвидности в экосистеме криптовалют, хотя она пока не вернулась к биткоину. 5. Вывод @glxyresearch: Покупать и держать BTC — Отчет заключает, что дно биткоина, вероятно, уже сформировалось, продавческое давление ослабевает, и текущий момент относительно привлекателен для увеличения позиций и долгосрочного удержания. — Они также считают, что $BTC продемонстрировал способность торговать выше 125 000 долларов и не видят фундаментальных причин, по которым цена не сможет вернуться к этому уровню. Однако Galaxy не дает гарантий относительно времени или масштаба следующего роста. — Каково ваше мнение?
