Вторая волна Bitcoin: институциональный капитал расширяется за пределы ETF
Ранний сдвиг
Что происходит после того, как институты начинают покупать Bitcoin через регулируемые инвестиционные продукты? Сопредседатель Coinbase Institutional Бретт Тейпол говорит, что приходит вторая волна институционального капитала, и адаптация расширяется за пределы простого хранения Bitcoin.
Первая крупная фаза была сосредоточена на том, чтобы сделать криптовалюту доступной для традиционных инвесторов. Спот-ETF на Bitcoin предоставили институтам и обычным инвесторам знакомый способ получить экспозицию без прямого управления Bitcoin. Теперь следующая фаза все больше связана с финансовой инфраструктурой, лежащей в основе цифровых активов.
Банки вступают в игру
26 октября 2026 года Тейпол отметил, что семь крупнейших банков мира используют инфраструктуру Coinbase. Это указывает на растущую связь между традиционными финансами и сервисами на основе блокчейна.
Важное развитие заключается не только в том, что банки изучают криптовалюты. Оно заключается в том, что финансовые учреждения начинают интегрировать технологию блокчейна в способы перемещения и расчета денег.
Продвижение платежей
Стейблкоины становятся важной частью этого сдвига. Эти цифровые токены предназначены для поддержания стабильной стоимости, часто путем привязки к такой валюте, как доллар США.
Например, компания может конвертировать доллары в стейблкоин, обеспеченный долларом, перевести его через блокчейн за секунды и произвести расчет с другой компанией. Это может сделать определенные платежи быстрее и гибче, чем традиционные системы.
Тейпол отметил, что объем расчетов с использованием стейблкоинов достигает примерно 400 миллионов долларов в час. Хотя это значительная активность, она все еще мала по сравнению с общим глобальным рынком платежей. Следовательно, потенциальная возможность намного больше, чем текущая активность.
Вызов для Bitcoin
Несмотря на прогресс в институциональной инфраструктуре, ценовая динамика Bitcoin не полностью соответствует оптимизму, связанному с адаптацией. Тейпол описал общую экономическую ситуацию как благоприятную, но результаты Bitcoin — как разочаровывающие, отметив, что институты по-прежнему склонны рассматривать его как технологическую инвестицию.
Это различие имеет значение. Лучшая инфраструктура не автоматически приводит к немедленному росту цены. Институциональные инвесторы по-прежнему учитывают экономические условия, волатильность рынка, регулирование, ликвидность и доходность других активов.
Что дальше
Следующий этап, за которым стоит наблюдать — перейдут ли институты от тестирования сервисов на основе блокчейна к их масштабному использованию. Рост платежей с использованием стейблкоинов, более широкое участие банков, сохраняющийся спрос на регулируемые инвестиционные продукты на основе Bitcoin и более четкие правила могут повлиять на темпы адаптации.
Для Bitcoin ключевой вопрос заключается в том, приведет ли эта расширяющаяся инфраструктура к устойчивому спросу на сам актив. Рост стейблкоинов и инвестиции в Bitcoin связаны через более широкую криптоэкосистему, но они не одно и то же.
Более широкая картина
Вторая волна — это не просто новые покупатели, входящие в Bitcoin. Это о том, что цифровые активы становятся частью финансовых систем, которые институты используют каждый день.
Если этот переход продолжится, что может иметь большее значение в долгосрочной перспективе: институты, покупающие Bitcoin, или институты, строящие свои финансовые операции вокруг технологии блокчейна?
