🌊 Обновление ликвидности | 24 октября Ликвидность не исчезает. Она становится более избирательной, и последние официальные данные о денежных потоках объясняют почему. 💵 Доллар Общий индекс доллара ФРС снизился с 122,0037 14 октября до 121,4048 16 октября. Это обеспечивает умеренное облегчение условий глобального финансирования, но пока не является подтвержденным трендом. Последние официальные данные также устарели на неделю, поэтому они относятся к рамкам анализа, а не к актуальным рыночным утверждениям. 🏦 Доходности казначейских облигаций 23 октября доходность казначейских облигаций США на 2 года составила 4,69%, на 10 лет — 5,00%, на 30 лет — 5,33%. Кривая 2s10s находилась на уровне плюс 31 базисный пункт. Положительная кривая может поддерживать посредничество, но доходность в 5% на длинном конце все еще повышает порог доходности для акций, криптовалют и других активов, чувствительных к сроку. 🏛 Условия денежно-кредитной политики На неделю, закончившуюся 21 октября, остатки резервов в банках ФРС снизились на 59,5 млрд долларов, а счет Государственного казначейства вырос на 68,6 млрд долларов. Кредит ФРС остался практически неизменным. Механизм имеет значение: денежные средства переместились со счетов резервов банков на счет Государственного казначейства без широкого расширения ликвидности центрального банка. ₿ Ликвидность цифровых активов Обращающийся объем USDC составлял 72,0 млрд долларов 22 октября. Это значительная база для расчетов, но сам по себе этот уровень не доказывает нового импульса в сторону рискованных активов. 🚦 Режим ликвидности 🔴 Ограничительный и избирательный 💧 Оценка ликвидности 38/100 — редакционный индекс, составленный на основе давления на доллар, доходностей, денежных потоков резервов и емкости стейблкоинов. 📈 Перспективы рынка Акции остаются избирательными. Криптовалюты обладают расчетной способностью, но по-прежнему сталкиваются с высоким процентным барьером. Облигации остаются ограничительными для рискованных активов. Следующее улучшение потребует не только ослабления доллара: оно потребует снижения долгосрочных доходностей или прекращения оттока резервов. Сохраните эти четыре переменные: доллар, долгосрочные доходности, банковские резервы и предложение стейблкоинов. Вместе они показывают, имеет ли ралли прочную ликвидную основу.
