🚨 МАРЖИ ПРИБЫЛИ S&P 500 ОСТАЮТСЯ БЛИЗКИМИ К РЕКОРДНЫМ УРОВНЯМ НЕСМОТРЯ НА ДАВЛЕНИЕ СТОИМОСТЕЙ НЬЮ-ЙОРК, СОЕДИНЕННЫЕ ШТАТЫ — Корпоративный сектор США вступает в период, когда рост выручки больше не является единственным драйвером расширения прибыли. Маржа в 14,9%, зафиксированная сразу после рекордного квартала, указывает на то, что многие крупные компании стали структурно более эффективными, а не просто получили выгоду от временного роста спроса. Это различие имеет значение, поскольку маржи, как правило, сжимаются при росте издержек. Однако на уровне индекса этого не произошло даже после повторяющихся опасений по поводу цен на энергию и инфляции. Компании, похоже, извлекают больше продукции из существующих операций, сосредотачивая рост прибыли в секторах с масштабируемыми бизнес-моделями. Рыночное следствие заключается в том, что оценки прибыли становится сложнее оспаривать, если маржи остаются на таком высоком уровне. Инвесторы, ожидавшие ослабления прибыли из-за роста издержек, до сих пор столкнулись с противоположным результатом. Следующий тест — сможут ли компании поддерживать такие маржи, когда сравнения роста прибыли станут сложнее, а рост производительности перестанет ускоряться. Автор: Мира