Свободный денежный поток Tesla изменился с -$1,09 млрд до +$1,53 млрд за один квартал. Это восстановление на $2,62 млрд, но важнее не заголовок, а детали. $1,19 млрд поступило от изменений в чистых операционных активах и обязательствах, $1,06 млрд — от снижения капитальных затрат, и $0,38 млрд — от чистой прибыли плюс некэшевые корректировок. Это реальные движения денежных потоков, а не дополнительная прибыль. Мой тест: сможет ли Tesla поддерживать положительный денежный поток после капитальных затрат, несмотря на колебания вкладов в оборотный капитал? Это укрепило бы её способность финансировать расширение за счёт собственных средств, не доказывая при этом привлекательную доходность инвестиций в ИИ.