OpenAI подала заявку на IPO в июне Прошло более четырёх месяцев — всё ещё не вышла на биржу В этот период те, кто хочет получить экспозицию на OpenAI, либо действуют внутри венчурного круга, либо используют традиционные вторичные платформы, такие как Forge или EquityZen — порог входа от шестизначной суммы и длительные периоды блокировки @OndoPerps выпустил два продукта, привязанных к OpenAI Сначала OPAIPon OpenAI Private Market Note Спот-вексель, торговая пара OPAIPon/USDC, 24/7 На старте рыночная капитализация составляла около 19 млн долларов Затем 21 октября запущен перпетуальный фьючерс OPENAI Максимальный плечо 3x, независимое ценообразование, финансирование почасово Названия продуктов похожи, но суть совершенно разная OPAIPon — это вексель Безобеспеченный долговой инструмент, выпущенный в BVI, с погашением, привязанным к стоимости акции OpenAI при ликвидном событии Полное финансирование, без плеча, без финансирования Обратите внимание: это не акция Нет права голоса, нет прав акционера. Вы получаете долговой инструмент, а не акцию OPENAI Perp — чисто синтетический продукт Торгуется колебание цены контракта, без владения какими-либо базовыми векселями Плечо 3x, маржа удержания 16,67%, кросс-модель Убыток по одной позиции может поглотить маржу других позиций // Ранее Ondo работал только с активами, имеющими публичную рыночную цену — государственные облигации, акции, ETF Сейчас они напрямую перешли к Pre-IPO Граница RWA сместилась с «переноса активов с публичного рынка на блокчейн» на «ценообразование частных активов на блокчейне» Направление я поддерживаю Периоды приватизации становятся всё длиннее — OpenAI не единичный случай Хорошие компании не спешат выходить на биржу, а спрос на экспозицию растёт; традиционные каналы дороги и медленны Перенос на блокчейн — 7×24, снижение трения входа и выхода — логика понятна Я попробую, но нужно сначала уточнить несколько мелких деталей Ликвидность всё ещё слишком низкая Базовый актив сам по себе неликвиден, новый перпетуальный контракт — проскальзывания и волатильность финансирования, скорее всего, будут значительно выше, чем на зрелых рынках Сейчас вход — скорее ставка на начальную фазу ценообразования, а не позиционирование Ещё один часто упускаемый момент: Кросс-модель маржи Позиция OPENAI использует общий пул маржи с вашими другими позициями На зрелых рынках это не проблема, но на новых контрактах с низкой ликвидностью риск клиринга усиливается Это важно — действуйте в пределах своих возможностей // Я рассматриваю эти два продукта как наблюдательный окно Динамика капитализации OPAIPon, глубина ордербука, динамика финансирования перпетуального контракта После нескольких недель сбора данных это будет содержательнее, чем пустые разговоры сейчас Если хотите войти — сначала разберитесь, что именно вы покупаете: Вексель — это не акция, перпетуальный контракт — это не позиция, плечо — это усилитель Детали уточняйте у официального источника @OndoPerps #ONDO @Ondo