Токены приватности переоцениваются гораздо быстрее, чем реальное использование. За последние 90 дней: > $ZEC: +140% > $XMR: +67% > Закрытые хранения @Zcash: +13% > Закрытая совокупная масса: 26,04% → 29,15% Значительное расхождение. $ZEC выросла более чем в 10 раз быстрее, чем процентный рост её закрытых хранений, хотя эти показатели напрямую несопоставимы. Это не означает, что рост необоснован. Просто рынок ценит гораздо больше, чем можно увидеть в текущих данных по внедрению. Здесь игнорируются два важных различия. 1. Закрытые хранения — это не то же самое, что частные транзакции. Вы можете перевести $ZEC в закрытый пул и оставить там на неопределённый срок. Баланс увеличивается, но регулярная платежная активность — нет. Деноминированные в долларах балансы могут быть ещё более вводящими в заблуждение. Если $ZEC удваивается, а количество монет, хранимых приватно, остаётся неизменным, отчётное значение в долларах удваивается без дополнительных депозитов. У @Monero другая проблема измерения. $XMR по умолчанию скрывает суммы транзакций и контрагентов, поэтому наблюдение большего числа транзакций не обязательно означает рост числа новых пользователей. 2. Внедрение приватности не всегда превращается в спрос на нативный токен. Starknet добавляет ещё одну переменную, поскольку его инфраструктура приватности может поддерживать активы, выходящие за пределы $STRK. Кто-то, использующий конфиденциальные переводы стейблкоинов, не обязательно нуждается в значительной экспозиции к нативному токену. Вот где инвестиционная теория становится сложной. Рынок может ценивать реальный рост спроса на приватность, прогнозируя будущее внедрение, или просто реагировать на импульс и позиционирование. Все три фактора могут происходить одновременно. И данные по $ZEC действительно показывают рост объёма предложения, переходящего в закрытые хранения — значит, под ростом есть измеримый рост. Но 144% рост цены против 13% роста закрытых хранений оставляет значительный разрыв между результатами токена и этим конкретным показателем внедрения. Этот разрыв может сократиться за счёт более активного использования, коррекции цены или их сочетания. Моё мнение: Я бы не продавал приватные токены только потому, что цены опережают показатели внедрения. Импульс может оставаться сильным даже при отставании фундаментальных показателей. Но я бы не путал вертикальный график цены с доказательством массового внедрения. Торговля может приносить прибыль задолго до подтверждения инвестиционной теории. Важно понимать, что именно вы покупаете.
