Данные получены, и это кошмар стагфляции. Безработица в Великобритании только что достигла 4,7%. Ожидаемые продажи домов в США рухнули на -7,3%. При этом немецкий PPI составил 1,9%. Рост замедляется. Инфляция упорна. Облигационный рынок становится жертвой. • Безработица в Великобритании: 4,7% (против 4,4% ранее) • Средняя заработная плата в Великобритании: 3,7% (охлаждается, но всё ещё выше целевого уровня) • Число получателей пособий по безработице в Великобритании: 30,3 тыс. • Ожидаемые продажи домов в США: -7,3% м/м • Начало строительства жилья в США: 1,22 млн (прогноз — 1,30 млн) • Немецкий PPI м/м: 1,9% (очень высокий показатель) • Аукцион британских облигаций на 10 лет: 5,42% (коэффициент покрытия заявок — 3,6) • LPR Китая: сохранён на уровне 3,00% и 3,50% Вот нюансы, которые большинство заголовков проигнорируют. Данные по занятости в Великобритании — худшее сочетание: безработица быстро растёт (4,7%), тогда как рост заработной платы (3,7%) остаётся слишком высоким для снижения ставок Банком Англии. В то же время рынок жилья в США падает в свободном падении под давлением доходностей выше 5% — падение ожидаемых продаж домов на -7,3% — это катастрофа. Но инфляционные ожидания в Европе (немецкий PPI на уровне 1,9%!) доказывают, что ЕЦБ тоже не может изменить курс. Следите за парой GBPUSD на уровне 1,3250 и доходностью американских облигаций на 10 лет. Облигационный рынок разрушается под тяжестью этих данных. Если рост замедляется, а инфляция остаётся упорной — какой центральный банк сдастся первым?