У вас есть компания. У неё 100 миллионов акций по цене 1 турецкая лира за акцию. То есть общая рыночная капитализация компании составляет 100 миллионов турецких лир. Приходит инвестиционный фонд и покупает 1% акций компании — то есть 1 миллион акций — за 1 миллион турецких лир. Это и есть криптовалютный маркет-мейкер. Что происходит дальше? Цена акции повышается благодаря различным операциям покупки и продажи. Маркет-мейкер добавляет всего лишь ещё 1 миллион лир — и цена акций удваивается. Акция, которая стоила 1 лиру, может быть завышена до 100 лир. Рыночная капитализация компании теперь может составить 10 миллиардов лир. Но что сделала компания или криптовалюта? Увеличилась ли она в 100 раз? Выросла ли её производительность в 100 раз? Выросли ли её доходы и прибыль в 100 раз? Если бы это было так, компания или криптовалюта стали бы в 100 раз ликвидными. Но нет. В нашем примере ничего из этого не произошло. Просто цена акции выросла в 100 раз. Фонд купил акции за 1 млн лир, а затем добавил ещё 99 млн лир — и цена мгновенно подскочила до 100 лир. Теперь начинается главная проблема. Стоимость 1% акций, находящихся у фонда, теперь выглядит как 100 миллионов лир. Фонд объявляет о невероятной прибыли! Криптовалюта выросла в 100 раз! :) Малые инвесторы, увидев это, начинают вкладывать деньги в фонд. В фонд поступают сотни миллионов лир. Начинается спекуляция и манипуляция. Через слухи и рекламу создаётся ощущение: «Мы пропустили 100x, но этот актив ещё поднимется на 10x!» — возникает восприятие: «Ты упустил 100x — не упустишь ещё и 10x!» Ведь 10x — это тоже немало. Если криптовалюта уже сделала 100x, почему бы ей не сделать ещё и 10x? Деньги начинают течь в криптовалюту. Фонд продолжает покупать акции этой же компании за эти деньги, потому что малые инвесторы хотят купить акции, полагая, что они вырастут в 10 раз. Но теперь цена акции — не 1 лира, а 100 лир. Допустим, малые инвесторы вложили в компанию 900 млн лир. Что сделает фонд с этими деньгами? Он купит ещё 9% акций компании. За эти 9% фонд заплатит ровно 900 миллионов лир. Теперь у фонда в собственности уже 10% компании. Но у кого он будет покупать эти акции? 😘 Конечно, у тех, кто владеет оставшимися 99%. То есть: Общая стоимость для фонда (маркет-мейкера) составляет 901 миллион лир. Видимая рыночная стоимость — 1 миллиард лир. Но что на самом деле произошло? Производство компании не выросло. Доходы не увеличились. Прибыль не возросла. Но ещё 9% акций компании были проданы за 900 миллионов лир наличными. Всего 10% компании были проданы за наличные на сумму 901 млн лир. Кто заплатил деньги фонду? Малые инвесторы! За счёт денег малых инвесторов акции компании с неизменной экономической ценностью были куплены и проданы по цене, завышенной в 100 раз. Теперь подумайте: У фонда есть акции, которые на бумаге стоят 1 миллиард лир. Но это не наличные деньги! Более того — они больше не ликвидны, потому что за эти акции уже было заплачено 1 миллиард лир. Деньги ушли тем, кто продал свои акции (9% от общего объёма). Наличных денег больше нет. Чтобы фонд смог снова продать эти акции по цене 100 лир или даже 200 лир, ему нужно найти покупателей, готовых заплатить именно эту цену. А что, если покупателей не найдётся? Тогда видимая стоимость акций фонда в размере 1 миллиарда лир мгновенно обрушится. Рыночная стоимость акций, за которые было заплачено 901 млн лир, упадёт до 10 миллионов лир. Теоретически — до нуля. Потому что за них уже было заплачено 901 млн — и всё, деньги исчезли. Потеря: 901 миллион лир! А куда делись те самые 900 миллионов лир, которые были получены наличными, когда цена была высокой? Они были реальными. А портфель фонда стоимостью в 1 миллиард лир — это лишь оценка по рыночной цене. Он не имеет ничего общего с ликвидностью. Вот в чём суть, которую нужно понять: Рост цены акции — это не то же самое, что создание реальной экономической ценности. Если цена искусственно завышена без реального роста компании, а фонды используют эти завышенные цены для покупки огромных объёмов акций, то риск потери капитала, полученного кем-то в виде наличных денег, перекладывается на малых инвесторов. К тому же, пока новые инвестиции продолжают поступать — и новые инвесторы видят высокую доходность фонда — этот цикл может продолжаться какое-то время. Но как только приток новых денег прекратится или инвесторы начнут выводить средства — проявится настоящая ликвидность. А она окажется равной нулю.То есть ноль. Потому что 1 миллиард лир, отображаемых на экране, — это не то же самое, что реально подлежащие к сбору 1 миллиард лир. Эта выручка была получена в первую очередь от мелких инвесторов, и 9% были распределены между теми, кто её принёс. Что должно было бы быть на самом деле и что происходит в настоящих компаниях?👇👇👇👇