Комитет по денежно-кредитной политике оставил ставку ЦБ России неизменной на уровне 8,75% в четвертый раз подряд, сославшись на то, что инфляция остается в пределах целевого диапазона 2,5%–7,5%, курс валюты стабилен, а также на необходимость поддержки роста кредитования частного сектора, который в сентябре составил 10,6% по сравнению с 10,3% в августе 2026 года. ФРС повысила ставку на 25 базисных пунктов, что укрепило доллар. При доходности казначейских облигаций США на 10 лет около 5,35% (самый высокий уровень за два десятилетия) мы ожидаем, что иностранные инвесторы переведут капитал из акций в казначейские облигации США. Устойчиво высокая доходность будет откачивать ликвидность с рынка акций (теория «молочного шейкера»). Инфляция в Кении выросла до 6,8% в сентябре с 6,6% в августе. Если инфляция приблизится к верхней границе в 7,5% и останется выше 7%, ЦБ Кении, скорее всего, начнет повышать ставку ЦБ (усиливать сжатие). Рост инфляции и требование инвесторов к более высокой доходности спровоцируют отток капитала. Устойчивый чистый отток иностранных инвесторов между октябрем и декабрем, вероятно, приведет к умеренной коррекции на НСЭ. #InvestWithEncap @EncapKenya