Десятилетние казначейские облигации пробили уровень 5% в сентябре. Самый высокий уровень с периода до кризиса 2007–2009 годов. Это «безрисковый» актив. Все пенсии, банки и денежные рынки держат эти бумаги. И теперь кредиторы требуют больше за их удержание. Washington Times говорит, что паника игнорирует финансовую историю. Забавно. Финансовая история — это именно то, что меня беспокоит. Когда долг становится слишком дорогим для обслуживания, правительства ВСЕГДА используют один и тот же инструмент: снижают ставки, печатают недостающее и позволяют доллару сберегателя тихо поглотить счет. 2008 год. 2020 год. Другая пресс-конференция, тот же принтер. Вот как возникают пузыри повсюду: акции, дома, облигации. Все они плавают на деньгах, возникших из ничего. Все они продаются вам как стабильные. Тем временем bitcoin находится на уровне 83 730 долларов. Снизился на 2,62% сегодня, вырос на 0,16% за неделю. Спот-ETF привлекли чистый поток в 321,6 млн долларов за последние семь дней. Его предложение ограничено. Ни один комитет не встречается, чтобы изменить это. Ни одна редакционная статья не меняет математику. Один актив получает пресс-службу. Другой — фиксированное предложение.