Движение $Zec оживило нарратив о приватности. Dash и ZEN последовали почти сразу, но эти движения выглядят скорее как бета-тест, чем фундаментальные изменения. То, что привлекло мое внимание, — это рост StarkWare несколько дней спустя. Сначала я задавался вопросом: STRK торгуется с Arb или с Zcash? После углубленного анализа стало ясно: связь с приватностью действительно существует. Starknet сотрудничает с Circle над приватным USDC, позволяя пользователям скрывать и раскрывать средства, совершать приватные переводы и при этом сохранять аудитируемость через ключи просмотра. Интересно то, что эта волна приватности ощущается совершенно иначе, чем эпоха Tornado Cash. Тогда приватность в основном означала полную анонимность. Сейчас же нарратив, похоже, смещается в сторону избирательной и аудитируемой приватности — что для институциональных участников имеет гораздо больше смысла. Я бы разделил текущий рынок приватности на четыре направления. 1. Приватность актива: $Zec Zcash рассматривает приватность как фундаментальное денежное свойство. Интересное противоречие: институциональные продукты всё ещё требуют прозрачности и соответствия нормам, тогда как сама суть Zcash — это приватность. Это говорит мне об одном: опциональная приватность становится всё важнее. 2. Приватные транзакции: StarkWare и Aleo Starknet продвигает приватный USDC с возможностью скрытия и раскрытия средств, приватными транзакциями и ключами просмотра для соблюдения нормативных требований. Aleo также движется в сторону создания инфраструктуры для приватных стейблкоинов через USDCx и экосистему Circle. Разные технологии — одинаковое направление: приватные транзакции, которые всё ещё могут работать в рамках регулируемой системы. 3. Приватные вычисления: Zama, Phala и Nillion @Zama — наиболее явный участник в области FHE. Полностью гомоморфное шифрование — один из самых мощных подходов к приватным вычислениям, позволяющий обрабатывать данные, оставаясь зашифрованными. @PhalaNetwork использует подход TEE, где конфиденциальные вычисления и зашифрованные выводы становятся всё более актуальными для ИИ. Nillion применяет другой подход — зашифрованные рынки и программируемые зашифрованные инструкции. Разные архитектуры, но одна цель: выполнять вычисления над чувствительными данными без раскрытия исходной информации. 4. Институциональная приватность: Canton @CantonNetwork — это совершенно другая сущность. Он построен вокруг институциональных финансов с приватностью на уровне субтранзакций, где участники видят только информацию, релевантную для них. Нет необходимости делать всё полностью приватным. Достаточно сделать приватным только то, что нужно нужным сторонам. Это, возможно, и есть та модель приватности, которую TradFi нуждается больше всего. Существует множество других проектов, за которыми стоит следить, включая @Railgun_Project и @MidnightNtwrk, но меня больше интересует общая картина. Приватность больше не означает просто скрытие всего. Следующая фаза выглядит как приватность с контролем, соответствием и избирательным раскрытием. А это гораздо более крупный рынок, чем нарратив о приватности, который был несколько лет назад.