Вчера я сказал, что данные по PCE и Micron многое нам расскажут о рынке, с которым мы будем иметь дело в 2026 году. Теперь у нас есть оба показателя... Основной PCE составил 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем и 3,0% по сравнению с прошлым годом. Это предоставляет ФРС немного больше пространства для маневра, даже несмотря на то, что общая инфляция остается на уровне 3,4%, а долгосрочные доходности находятся на уровнях, делающих капитал дорогим. Через несколько часов Micron отчиталась о выручке за квартал в размере 54,2 млрд долларов. Год назад этот показатель составлял 11,3 млрд долларов. Компания прогнозирует выручку за следующий квартал примерно на уровне 61,5 млрд долларов и ожидает, что финансовый 2027 год станет рекордным для компании. Это именно та часть 2026 года, к которой я постоянно возвращаюсь: экономика функционирует при высокой стоимости капитала, в то время как один сегмент цикла прибыли растет темпами, которые мы почти никогда не видели в таком масштабе. Для акций инфраструктуры ИИ, которыми я владею, этот рост прибыли предоставляет им огромный запас прочности для поглощения все еще сложной макроэкономической среды. Вчера мы получили довольно наглядный пример этого.