Самая интересная часть последнего отчета Dune о RWA — это не $34 млрд+ активов, теперь находящихся на блокчейне. А то, что происходит после выпуска. Потому что размещение актива на блокчейне — это только начало. Сегодня токенизированный актив может иметь цену, держателей и даже ЧСВ, но при этом оставаться трудным для торговли, использования в качестве залога или передачи между контрагентами. Dune обнаружил, что всего 6,1% измеримого предложения RWA в настоящее время находится в протоколах кредитования, еще $185 млн — в ликвидности DEX. Причина кроется в чем-то менее захватывающем, чем токенизация, но гораздо более важном для рынков: доступе. Если для использования актива требуется KYC, одобрение эмитента или управляемый аккаунт каждый раз, когда кто-то хочет его задействовать, нахождение на блокчейне не обязательно делает его более ликвидным или полезным. Акции показывают, что происходит, когда эти барьеры начинают падать. Категория выросла до более чем 1 млн держателей и сгенерировала $12,6 млрд объема спотовых сделок в августе, наряду с $72,4 млрд объема перпетуальных контрактов. Как отметил Антонио Гарсия Мартинес из Base: «Акция, которая существует на блокчейне, закрывается за секунды, торгуется в воскресенье и может быть использована в качестве залога на рынке кредитования в тот же день, когда ее купили». Это предложение отражает направление, в котором движется рынок. Ценность токенизации заключается не просто в том, что актив теперь имеет блокчейн-представление. Она в том, что актив может начать участвовать в финансовой системе, которая быстрее, лучше связана и способна выполнять вещи, недоступные его офлайн-версии. И именно эту инфраструктурную проблему решает Rayls: предоставление регулируемым институтам конфиденциальности, соответствия требованиям и подключения для вывода реальной финансовой активности на блокчейн. Полный разбор акций, кредитов, золота и наличных денег — в отчете @Dune «After Issuance» 👇