🏢 MAX ESTATES Продажи до сдачи в эксплуатацию за FY26: ₹5 305 млрд Собрано средств: ₹1 578 млрд Выручка, уже проданная и законтрактованная, но ещё не признанная: ₹12 500 млрд Однако чистая прибыль составила всего ₹15,7 млрд. Так что же на самом деле покупают инвесторы? 🔎 Скрытый двигатель прибыли • ₹16 310 млрд непризнанной выручки от запущенных проектов • Управление оценивает вложенный PBT в размере ₹4 250–4 900 млрд • Estate 128 и Estate 360 — проданы на 100% • Estate 361 — предварительные продажи на ₹1 704 млрд • Коммерческий портфель — полностью занят • Доход от аренды за FY26: ₹158 млрд 🚨 Финансовый подвох Операционный денежный поток за FY26: –₹616 млрд Бизнес быстро потребляет капитал на строительство и расширение. Планируемые расходы на строительство в FY27: более ₹1 500 млрд 🧩 Новые возможности • Земельный участок в Дели площадью 84,7 акра • Оценочная GDV: ₹10 000–12 000 млрд • Предлагаемый JDA в Газиабаде: GDV ₹2 500–3 000 млрд • Сильный портфель проектов по всему NCR ⚠️ За чем я слежу Долг → сборы → расходы на строительство → завершение проектов → реальная денежная прибыль. Также: • Существенные связанные сделки (RPTs) • Судебные решения по учёту проектов • Разрешения на землю • Оценка стоимости • Сложность SPV Вывод: Max Estates пока не история о прибыли на акцию (EPS). Это история превращения предварительных продаж → сборов → исполнения → денежной прибыли. Следующие 6–8 кварталов покажут, превратится ли огромный портфель проектов в реальную стоимость для акционеров. #MaxEstates #RealEstate #StockMarketIndia #FMQC #Nifty #Investing