10 июля 2026 года Circle официально получила лицензию национального доверительного банка (National Trust Bank) США, став одной из первых в мире организаций по выпуску стейблкоинов, официально включенных в федеральную банковскую систему регулирования США. Это не только означает, что Circle завершила переход от государственного регулирования к федеральному, но и знаменует собой важный переломный момент в логике регулирования цифровых активов США: постепенный переход от прежней ограничительной модели к интеграции инфраструктуры Web3 в единую федеральную финансовую систему. После официального создания федеральной системы регулирования платежных стейблкоинов в рамках закона GENIUS все больше компаний Web3 начали активно подавать заявки на получение лицензии национального доверительного банка. Для эмитентов стейблкоинов федеральная лицензия не только позволяет удовлетворить требования по соблюдению нормативных требований для эмитентов платежных стейблкоинов и получить федеральный приоритет (Federal Preemption), снижая издержки при ведении бизнеса в разных штатах, но и создает потенциальную правовую основу для будущего доступа к платежной системе ФРС и формирования собственных возможностей по расчетам. Эти правовые стимулы совместно способствуют трансформации отрасли Web3 в США — переходу от традиционных Web3-компаний к лицензированным финансовым инфраструктурным организациям. В то же время американская политика регулирования цифровых активов претерпевает глубокие изменения. После этапа «Crypto Debanking» (банковской изоляции Web3), характеризовавшегося ограничением банковских услуг для Web3-компаний, США постепенно отказались от политики продвижения официальной цифровой валюты центрального банка (CBDC) и выбрали путь поддержки частных долларовых стейблкоинов, находящихся под федеральным регулированием, с целью интеграции цифровой долларовой системы в традиционную финансовую регуляторную структуру и укрепления конкурентных позиций доллара в глобальной цифровой финансовой и трансграничной платежной системе. Однако эта системная перестройка не лишена споров. Традиционные банки считают, что компании Web3, ставшие национальными доверительными банками, получают статус федерального банка и соответствующие институциональные преимущества, но не несут обязательств коммерческих банков — таких как капитальное регулирование, страхование депозитов и обязательства по повторному инвестированию в сообщества — что может привести к регуляторному арбитражу и увеличению рисков для финансовой системы. Кроме того, вопрос о том, получат ли Web3-организации доступ к платежной системе ФРС, как будут решаться потенциальные судебные вызовы и как будут окончательно реализованы сопутствующие правила закона GENIUS, продолжит влиять на будущее развитие американской системы Crypto Banking (Web3-банков). Таким образом, получение Circle лицензии национального доверительного банка — это не просто важное событие в области соблюдения нормативных требований для одной компании, а важный индикатор перестройки американской системы цифрового финансового регулирования и начала эры Web3-банков. Этот материал взят из исследовательского отчета Web3Caff Research «Американская система Crypto Banking (часть 1): Circle получила банковскую лицензию — почему Web3-компании массово переходят к «банкизации»? Комплексный разбор их лицензионных характеристик, условий получения, движущих факторов, отраслевого влияния и будущих тенденций». Перейти к полной версии👇 https://t.co/uxGKNPN9nB