EigenLayer по-прежнему контролирует примерно 94% всего рынка рестейкинга. Это не временный лид — это структурное доминирование. Когда мост Kelp DAO был эксплуатирован на сумму около 300 млн долларов в апреле, сектор рестейкинга за несколько дней потерял около 5,5 млрд долларов выводов. Неудача одного протокола стала системным событием, потому что почти всё было сконцентрировано на одном фундаменте.
Нарратив вокруг рестейкинга всегда был связан с «общей безопасностью» и дополнительной доходностью. Меньше внимания уделяется реальной архитектуре рисков: одна позиция рестейкнутого ETH теперь может быть подвержена собственным контрактам EigenLayer, множественным условиям слешинга AVS, обертке LRT и любому децентрализованному финансовому протоколу, который принимает этот LRT в качестве залога. Доходность реальна. Так же, как и умножение точек отказа.
Пять ведущих ликвидных протоколов рестейкинга по-прежнему контролируют около 96% рынка LRT. Концентрация операторов остается неясной для большинства конечных пользователей. Событие апреля не уничтожило рестейкинг — оно просто сделало риск концентрации невозможно игнорировать. Дополнительная доходность никогда не была бесплатной. Это была компенсация за стек рисков, который немногие правильно оценивали до начала выводов.
Конкуренты по-прежнему представляют рестейкинг как следующую примитивную доходность. Более точная формулировка после апреля проще: сколько системы действительно может выдержать сбой одного крупного оператора или контракта без каскадного эффекта?
#Fed Chair nomination delayed #Justin Sun sues WLFI over token controls #OpenAI slashes GPT-5.6 Sol API prices
