Рынки по-прежнему ищут твердую опору. Американские акции закрылись ниже вчера, поскольку кратковременное облегчение от покупок казначейских облигаций ушло. Dow упал более чем на 1%, S&P 500 — почти на 1%, а доходности по долгосрочным бумагам снова выросли к недавним максимумам. 30-летние облигации вновь тестируют уровни, не виденные почти два десятилетия. Нефть остается на повышенном уровне около $93–94 из-за нерешенных напряжений в Ормузском проливе. Эта комбинация более высоких срочных премий и устойчивых цен на энергию продолжает давить на рисковые активы. Золото сохраняет относительно позитивную динамику в диапазоне $4500–4600, поддерживаемое остаточными геополитическими рисками и ослаблением доллара в начале недели, хотя оно все еще сталкивается с сопротивлением со стороны высоких реальных доходностей. Общая картина остается хрупким равновесием. Напряженность на рынке облигаций не полностью ушла, риски инфляции от энергетики сохраняются, а следующий шаг ФРС пока неясен. Это среда, в которой мы работаем. Избирательная и дисциплинированная позиция остается наиболее вероятным подходом. #Markets #Gold #Yields