Почему рынок не растет? Пока биткоин остается вокруг 60 000 долларов, на рынке нет общего обвала; капитал просто становится более избирательным. Доходность 10-летних американских облигаций составляет 4,67%. Это создает серьезную альтернативную стоимость для новых средств, стремящихся войти в активы с высокой волатильностью и без денежных потоков, такие как биткоин. Потоки спотовых биткоин-ETF не полностью прекратились; однако регулярного и сильного спроса также нет. Поэтому пока не видно явных маржинальных покупателей, способных поднять цену самостоятельно. С другой стороны, ETF S&P 500, Nasdaq 100 и американского финансового сектора находятся почти на своих пиках. Таким образом, речь не идет о широком «risk-off»; проблема заключается в ослаблении притока капитала в криптовалюты на фоне высоких процентных ставок. Короче говоря, основная причина давления на биткоин — не просто кризис ликвидности: высокая доходность облигаций, колеблющиеся потоки ETF и осторожный риск-аппетит действуют одновременно. Исследование и анализ; не является инвестиционной рекомендацией.