📝 3 высокосигнальных темы в Perp DEX, за которыми я слежу прямо сейчас ➊ Hyperliquid по-прежнему доминирует на реальной экономике @HyperliquidX обработал ~198 млрд долларов объема за 30 дней (примерно 73% от совокупного потока топ-трех) и сгенерировал ~48 млн долларов комиссий. Открытый интерес находится в диапазоне 7–9 млрд долларов. Это уже не просто история о объеме. Доход держателей за последний год находится на совершенно другом уровне по сравнению с остальными участниками рынка. Платформа остается самым четким тестом на то, могут ли onchain Perp-контракты масштабно поддерживать уровень активности и генерации комиссий, сопоставимый с CEX. ➋ Aster: мульти-активы + агрессивная токеномика @Aster_DEX занимает второе место по объему (~40 млрд долларов за 30 дней), расширяя Perp-контракты по акциям и RWA и предлагая экстремальное кредитное плечо в Simple Mode. Обновление токеномики на июнь 2026 года (99% ежедневных комиссий направляется на выкуп и сжигание veASTER) — основной нарратив, поддерживающий сейчас токен. Я слежу за тем, сможет ли мультичейн-депозит + собственная цепочка + продукт с высоким кредитным плечом превратить объем, созданный за счет стимулов, в устойчивый открытый интерес после ослабления интенсивности фарминга. ➌ Lighter: эксперимент с нулевой комиссией и дистрибуцией @Lighter_xyz продолжает выделяться благодаря настоящей 0%-ной комиссии для ритейла на ZK-верифицированной книге ордеров, расширяя рынки RWA и углубляя интеграцию с Robinhood Chain. Объем стабильный (~34 млрд долларов за 30 дней), но захват комиссий и доходов остается значительно ниже, чем у Hyperliquid. Интересный вопрос в том, сможет ли модель с нулевой комиссией + верифицируемым исполнением + партнерствами по дистрибуции увеличить устойчивую долю рынка или останется продуктом с высоким объемом, но низкой маржой. → $HYPE остается чистейшим ликвидным инструментом для экспозиции на лидере категории. → $ASTER — более высокобета-ставка на рост мульти-активов + агрессивные механизмы выкупа и сжигания. → $LIT предлагает более низкую оценку с потенциалом нулевой комиссии + ZK + дистрибуции. Я по-прежнему позитивно настроен по отношению к целому сектору Perp DEX, но сейчас я слежу за чистым захватом комиссий и устойчивым открытым интересом более внимательно, чем за общим объемом.
