Япония не имела права устанавливать собственную валюту с момента войны. Падение иены сегодня — не новая проблема. Это дно очень глубокого слоя. В 1949 году американский банкир Джозеф Додж, работавший в оккупационной администрации, по указу закрепил курс иены на уровне 360 за доллар. Япония была включена в систему Бреттон-Вудс по этому курсу и удерживала его до тех пор, пока Вашингтон не разрушил систему в 1971 году. Затем в 1985 году США и их союзники подписали Плаза-соглашение и за три года подняли курс иены с 240 до 120 за доллар. Это подорвало экспортные отрасли Японии, и Токио ответило на боль единственным способом, известным центральному банку: дешевыми деньгами повсюду. Это породило крупнейший активный пузырь в современной истории. Когда он лопнул, Япония получила «потерянные десятилетия». И каждое последующее десятилетие стало еще одним слоем, наложенным на предыдущий: нулевые ставки, количественное смягчение, контроль кривой доходности, отрицательные ставки. Каждая интервенция была назначена для устранения ущерба, нанесенного предыдущей. Вот как выглядит управляемая экономика на финише. Не одно плохое решение. Семьдесят лет игнорирования рынка — как иностранными, так и внутренними руками — пока никто не смог определить реальную стоимость чего-либо. Летом два правительства потратили реальные резервы, чтобы снова установить уровень иены. Рынок стер половину этого за неделю. Биткойн не имеет Доджа, нет Плаза-соглашения, нет комитета. Никто не устанавливает его цену, и никто не может. Именно в этом вся суть.