Дебаты о доходности стейблкоинов на самом деле не о доходности. Они о том, где пользователи хранят свои цифровые доллары и какой продукт становится их основной финансовой точкой взаимодействия. Банки воспринимают вознаграждения за стейблкоины как угрозу для депозитов. Криптоплатформы видят в них причину для того, чтобы пользователи держали больше капитала в кошельках, тратили с того же баланса и чаще возвращались к продукту. Аргументация может строиться вокруг процентов, но настоящая конкуренция идет за депозиты, платежи и отношения с клиентами вокруг них. Это меняет то, как стейблкоины конкурируют. Скорость и низкие комиссии становятся базовой инфраструктурой. Более крупная возможность — создать место, где пользователи хранят деньги, перемещают их, получают доход и получают доступ к другим финансовым продуктам, не выходя из одной и той же экосистемы. Высокая ставка может привлечь капитал на некоторое время. Удержание этого капитала требует доверия, ликвидности и достаточной полезности, чтобы стать частью повседневного финансового поведения пользователя. Доходность — это стимул. Владение отношениями с балансом — это бизнес.