Издатели стейблкоинов вне ЕС могут стать следующим большим конфликтом для MiCA.

Европа уже регулирует стейблкоины в рамках MiCA, включая электронные денежные токены и токены, привязанные к активам. Но следующий вызов — это трансграничный масштаб. Что происходит, когда издатель стейблкоина за пределами ЕС становится широко используемым европейскими клиентами?

Это пробел, за которым сейчас следят регуляторы.

Стейблкоин не уважает границы так, как банковское отделение. Токен может перемещаться в европейские кошельки, децентрализованные финансовые протоколы, биржи, платежные приложения и торговые пары, даже если издатель не имеет штаб-квартиры в Европе.

Это создает регуляторную головную боль.

Если стейблкоин широко используется жителями ЕС, европейские регуляторы будут заботиться о резервах, правах на выкуп, ликвидности, защите потребителей и системных рисках. Но применение этих стандартов к издателям вне ЕС может быть сложнее.

Вот почему обсуждаемый Еврокомиссией обзор MiCA имеет значение.

ЕС не хочет свода правил, который контролирует только местные компании, в то время как глобальные издатели доминируют в использовании извне блока. В то же время чрезмерно строгие правила могут сократить доступ к стейблкоинам или оттолкнуть пользователей к менее регулируемым площадкам.

Баланс труден.

Стейблкоины становятся финансовой инфраструктурой. Как только продукт становится инфраструктурой, регуляторы перестают воспринимать его как нишевый криптоинструмент.

Не финансовая консультация.

Должна ли Европа требовать от издателей стейблкоинов вне ЕС соблюдения стандартов, подобных MiCA, если они обслуживают пользователей ЕС?