🚨 🇺🇸 НОЧНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ ПОКАЗЫВАЕТ СИГНАЛ ЛИКВИДНОСТИ, ПОКА SOFR НИЖЕ ФЕДФАНДС SOFR зафиксирован на уровне 3,58% 8 июля, в то время как эффективная ставка по федеральным фондам осталась на уровне 3,63%, что делает обеспеченные репо-средства примерно на 5 базисных пунктов дешевле межбанковских денежных средств. Важно не паниковать. Это свидетельствует о сильном спросе на финансирование, обеспеченное казначейскими облигациями, и о значительном объеме денежных средств, движущихся через самые надежные каналы рынка. Когда этот канал меняется, первыми реагируют торговые столы по облигациям. Краткосрочные казначейские облигации и денежные фонды остаются самым чистым инструментом. Снижение давления по репо поддерживает векселя, в то время как любое резкое повышение SOFR быстро ударит по рисковым активам.