Регулирование криптовалют полностью меняет игру в формировании капитала. Это не расплывчатый заголовок вроде «ясность». Это конкретная «безопасная зона» с лимитами на привлечение средств и путем для эмитентов выйти из-под контроля. Немедленный эффект: американские венчурные фонды и инвестфонды, которые раньше сидели в стороне, теперь могут по-другому оценивать риски запуска токенов. Ожидайте роста сделок на предсемейной и семейной стадиях для проектов экосистем $ETH и SOL в течение 2–3 кварталов. Что касается рыночной структуры, ключевым моментом является временное освобождение от регистрации для разработчиков. Это устраняет неопределенность «а мы следующие?», которая подавляла новый выпуск. Больше запусков токенов означает больше ликвидных событий, больше сборов на L1 и больший спрос на стейблкоины как средства расчетов. За чем я слежу: конкретная цифра лимита привлечения средств в финальном предложении. Слишком низкая — и это ничего не значащая мера; слишком высокая — и появится поток новых эмиссий. В любом случае направленный сдвиг реален. BTC