Стратегия начала продавать bitcoin, и это меняет дискуссию вокруг модели «никогда не продавать» для казначейства.
Компания продала 3 588 BTC примерно за 216 миллионов долларов США, предположительно с убытком, чтобы финансировать обязательства по привилегированным дивидендам, связанным с ее ценными бумагами Digital Credit. Это не было внезапным отказом от bitcoin, но это явное напоминание о том, что даже крупнейший корпоративный держатель BTC должен управлять реальными требованиями к денежным потокам.
Strategy также реализует программу монетизации на сумму 1,25 миллиарда долларов США, направленную на укрепление ликвидности, поддержку дивидендов и сохранение гибкости в условиях волатильных рыночных условий. Цель, по всей видимости, заключается в защите общей стратегии казначейства без полной зависимости от выпуска новой акционерной капитализации или долговых рынков на невыгодных условиях.
В течение многих лет подход Strategy к bitcoin определялся накоплением. Покупать BTC, держать BTC и использовать рынки капитала для расширения баланса. Эта продажа вводит более сложную реальность: bitcoin может оставаться основным резервным активом, но резервы все же могут использоваться, когда наступают сроки корпоративных обязательств.
Ключевой вопрос заключается в том, станет ли это одноразовой корректировкой ликвидности или началом более активной модели управления казначейством.
Strategy по-прежнему удерживает огромную позицию в bitcoin, но нарратив «никогда не продавать» теперь имеет важное исключение.
