От пика дот-комов к господству ИИ: технологии теперь правят рынком Сектор информационных технологий достиг исторической вехи, теперь составляя рекордные 39% от общей рыночной капитализации S&P 500. Это более чем удвоение по сравнению с минимумами 2020 года во время пандемии. Текущая доля не только превышает ~33% пиковый уровень, достигнутый во время дот-ком пузыря 2000 года, но и превосходит ~31% пиковый уровень, достигнутый энергетическим сектором в начале 1980-х годов. Если включить крупных интернет-ритейлеров и цифровые медиаплатформы, такие как Amazon ($AMZN) и Netflix ($NFLX) — обычно классифицируемых как потребительские товары и услуги — то расширенный технологический сектор теперь контролирует поразительные 50% рыночной стоимости S&P 500. Для сравнения, эта же расширенная группа технологий составляла всего 29% индекса на пике дот-ком пузыря. Как ясно показывает график, такой уровень концентрации беспрецедентен в современной истории рынка. Синяя линия IT резко взлетела за последние годы, оставив другие сектора далеко позади и подчеркивая глубокий сдвиг в лидерстве рынка. Технологии больше не просто доминируют — они определяют рынок. С быстрым внедрением искусственного интеллекта во все отрасли, граница между «технологическими» и «нетехнологическими» компаниями быстро стирается. В ближайшие годы все бизнесы станут технологическими — или рискуют устареть. Эра широкого участия рынка уступает место эре, управляемой мощной группой лидеров эпохи ИИ. Является ли это началом новой парадигмы или экстремумом, который в конечном итоге вернется к среднему значению, — это главный вопрос для инвесторов сегодня.