Почему розничные инвесторы больше никогда не смогут превзойти хедж-фонды в криптовалюте

Традиционные хедж-фонды в прошлом году в среднем показали доходность 19,3%, в то время как объём торгов розничных трейдеров упал на 23%. Дни, когда «обычный трейдер» побеждал в криптовалюте, прошли.

Игра изменилась, когда на рынок пришли профессиональные фирмы. Вооружённые лучшим программным обеспечением и огромными денежными потоками, хедж-фонды созданы для того, чтобы обойти вас. Если вы торгуете так, как в 2020 году, вы проиграете.

Количественная реальность

Хедж-фонды не торгуют на основе социальных медиа-хайпа. Количественные фонды сейчас управляют почти 30% всего криптовалютного капитала. Они используют высокоскоростное статистическое арбитражное программное обеспечение, которое обнаруживает и использует крошечные ценовые разрывы по всему миру ещё до того, как ваш экран обновится. Ваша человеческая интуиция не может победить их машинную скорость исполнения.

Защита от волатильности

Розничные трейдеры в основном полагаются на рост цен, что делает их аккаунты беззащитными при обвале рынка. Институциональные участники используют нейтральные к рынку стратегии, такие как сбор ставки финансирования и межстрановые сделки, чтобы фиксировать стабильную доходность независимо от того, растёт ли рынок или падает. Они остаются защищёнными, пока вы получаете ликвидацию.

Монополия на ранних этапах

Мечта о выборе выигрышных токенов на частных этапах семинаров умерла много лет назад. Венчурные фонды теперь забирают всю выделенную долю ключевых протоколов. К тому времени, когда токен попадает на вашу любимую биржу, он часто уже имеет полную дилуцию в 1 миллиард долларов. Вы больше не ранний адепт; вы просто ликвидность для выхода.

Дебаты на цепочке

Аргумент о доходности DeFi заслуживает справедливого рассмотрения перед тем, как его отвергнуть. Он-чейн инструменты действительно открыли стратегии, которые раньше были доступны только институциональным дескам — доходность от стейблкоинов на Aave, предоставление ликвидности в проверенных пулах Uniswap и сбор ставки финансирования через децентрализованные перпетуалы — всё это сегодня доступно каждому с кошельком. Это реальные стратегии, генерирующие реальную доходность, и розничные участники действительно используют их с прибылью в меньших масштабах.

Однако именно разрыв в капитале ломает математику. Чтобы получить значимую доходность из пула ликвидности, вам нужно достаточно капитала, чтобы покрыть сетевые комиссии и поглотить временную потерю, не позволяя этим расходам поглощать вашу маржу.

Меньший розничный кошелёк, использующий ту же стратегию, что и фонд, размещающий транши по 50 миллионов долларов, не компонует с той же скоростью — фиксированные расходы ударяют пропорционально сильнее, и преимущество исчезает быстро при размере позиции ниже определённого порога.

Ваш протокол ручной торговли

Многие розничные держатели, которые последовательно остаются прибыльными, тихо отказались от активной торговли вообще. Распространённая схема: распределить 80% криптовалютных активов пассивно в bitcoin и ethereum по фиксированному графику и использовать Coinglass для мониторинга ставок финансирования перед тем, как прикоснуться к любой плечевой позиции — когда ставки финансирования устойчиво превышают 0,1% за восемь часов, это сигнализирует о том, что рынок чрезмерно раскручен и коррекция не за горами.

Этот единственный фильтр исключает большинство высокорискованных входов, которые опустошают розничные аккаунты во время институциональных ликвидаций.

Не финансовая консультация (NFA).

Вы всё ещё играете в азартные игры на розничном уровне или уже приняли тот факт, что соревнуетесь с машинами, созданными для того, чтобы забрать ваши деньги?