Доходность BTCFi больше не сводится только к поиску самой высокой APR. Рынок становится более избирательным. Некоторые стимулы ослабевают, некоторые волты теряют привлекательность, и капитал продолжает перемещаться к структурам, которые имеют больше смысла с точки зрения соотношения риска и доходности. Обновление от 30 мая по моим позициям в $BTC: 📍 @Starknet / @htwtech_ валидатор Позиция не изменилась. Я продолжаю сохранять её как одну из самых простых и чистых позиций BTCFi в портфеле. Основное изменение: я решил использовать накопленные вознаграждения и разместить их в Prime-кредитовании на @vesuxyz, текущая APR — около ~2,26%. Это не самая высокая доходность на рынке, но именно это и не является главной целью. Для накопленных вознаграждений я предпочитаю более чистую кредитную структуру, а не принятие излишних рисков. 📍 Citrea / @SatsumaDEX LP → Hyperithm Delta Neutral cbBTC Vault Я закрыл позицию на Satsuma и перераспределил депозит в Delta Neutral cbBTC Vault от Hyperithm на Monad от @AccountableData. Исходная гипотеза по @citrea_xyz / Satsuma уже успешно реализовалась после объявления о регистрации аирдропа, поэтому я спокойно фиксирую результат и перемещаю капитал дальше. Новая структура более стратегически выстроена: депонированный cbBTC используется в хеджированных позициях, направленных на снижение рыночной экспозиции при одновременном получении дохода от базисных спредов, ставок финансирования и структурированных кредитных возможностей. 📍 @lagoon_finance / Флагманская cbBTC Vault Я продолжаю удерживать эту позицию. Текущая APR — около ~4,16%. Мне по-прежнему нравится этот волт, потому что он не построен на одной простой стимулирующей схеме. Он использует мультистратегический подход, включающий кредитование, предоставление ликвидности и структурированные возможности, при этом распределение капитала управляется Tulipa Capital и 9Summits. Главный вывод для меня: BTCFi всё меньше связан с вопросом «где сегодня самое высокое число», а всё больше — с пониманием того, какой именно тип дохода вы получаете: кредитный доход, стимулы, базис/финансирование, стратегия волта или вознаграждения экосистемы. Вот почему я всё чаще использую @btc_board как слой поиска возможностей BTCFi: чтобы находить структуры, сравнивать контекст доходности и отслеживать, куда реально перемещается BTC-капитал, прежде чем проводить ротацию.
