Существует действительно ДВА способа смоделировать ASST, если Strive покупает 200 BTC в каждый РАБОЧИЙ день в течение 5 лет, а bitcoin начисляет 28% годовых. Тот же темп приобретения BTC. Та же предполагаемая дивидендная ставка SATA в 13%. Полностью разные результаты в зависимости от того, как управляется капиталовая структура. СЦЕНАРИЙ 1: АМПЛИФИКАЦИЯ ОСТАЕТСЯ СТАБИЛЬНОЙ Это чистая версия. Strive сохраняет текущий профиль усиления обычного акционерного капитала в примерно неизменном виде при масштабировании системы. Другими словами, бремя претензий старшей категории не выходит из-под контроля относительно обычных акционеров. Стек BTC увеличивается с 15 391 BTC до 267 391 BTC. Цена BTC при CAGR 28% достигает ~$263 117. NAV BTC становится ~$70,35 млрд. В этой версии CEBE/акция взрывается с примерно 14,6 тыс. сатоши сегодня до примерно 173 тыс. сатоши в пятый год. Это увеличение CEBE/акция в 11,9 раза. Подразумеваемый путь цены акции ASST в этой модели: Сегодня: $18 Год 1: $92 Год 2: $191 Год 3: $324 Год 4: $503 Год 5: $743 Это сценарий мечты. Strive становится оружием на рынке капитала bitcoin, сохраняя при этом динамику усиления для обычных акционеров. СЦЕНАРИЙ 2: SATA МАСШТАБИРУЕТСЯ, ДИВИДЕНДЫ ПОЛУЧАЮТ ТОЛЬКО ОБЫЧНЫЕ АКЦИИ Это более механическая версия. Strive продолжает выпускать SATA для покупки bitcoin, но продает только ASST для обслуживания бремени дивидендов SATA в размере 13%. Стек BTC всё ещё растёт вертикально. Но претензии старшей категории растут гораздо быстрее, а обычные акционеры несут большее бремя. В этой модели усиление достигает 76% и падает до 60% к четвёртому году. Даже тогда цифры остаются безумными. CEBE/акция растёт с примерно 14,6 тыс. сатоши сегодня до примерно 74,2 тыс. сатоши в пятый год. Подразумеваемый путь цены акции ASST в этой модели: Сегодня: $18 Год 1: $32 Год 2: $64 Год 3: $118 Год 4: $199 Год 5: $319 Таким образом, настоящий вопрос — не просто «может ли Strive покупать больше bitcoin?» Настоящий вопрос: Сможет ли Strive масштабировать SATA, сохраняя при этом чистую «летающую машину» обычного акционерного капитала? Потому что оба сценария являются бычьими. Но Сценарий 1 — это элегантный монстр. Сценарий 2 всё ещё взрывной, но тяжелее, более нагружен и больше зависит от того, будет ли рынок и дальше вознаграждать эту структуру. В любом случае, покупка по 200 BTC в каждый рабочий день в течение 5 лет превратит Strive в монстра. Разница в том, станет ли ASST дисциплинированной машиной по наращиванию CEBE или же драконом, заправляемым привилегированными акциями и несущим на спине больший вес претензий старшей категории. Думаете, они смогут покупать больше по мере масштабирования? Каким будет спрос на SATA? На усиленный bitcoin через ASST? Ответ может лежать где-то посередине между этими двумя сценариями. Но я думаю, многие считают, что они смогут достичь не только $70 млрд bitcoin, но и $100 млрд. Увидим, сколько времени это займёт и что произойдёт по пути :)
