#Bitcoin On-Chain Reset Suggests Bull Market Consolidation Rather Than Structural Weakness

$BTC последняя структура на цепочке показывает значительный внутренний сброс, поскольку реальная прибыльность резко сжимается после месяцев повышенного распределения. Ежедневный коэффициент реальной прибыли/убытка 30DMA значительно снизился, что сигнализирует о том, что давление агрессивного фиксирования прибыли ослабевает. Этот этап охлаждения обычно возникает, когда спекулятивный импульс начинает исчерпывать себя, вынуждая рынок войти в более здоровое равновесие, где краткосрочные излишества постепенно устраняются.

Недавний всплеск реальных убытков подчеркивает локальное событие панической продажи, когда слабые участники выходят во время снижения волатильности. Исторически эти фазы расширения убытков часто появляются во время корректирующих сбросов внутри более широких бычьих циклов, а не в начале макро-реверсов. По мере развертывания позиций с кредитным плечом предложение перераспределяется в руки более сильных участников, способных поглощать биткоины в периоды страха. Этот процесс восстанавливает структурную поддержку и перезагружает ожидания рынка.

Дополнительное подтверждение приходит от скорректированного MVRV (30DMA/365DMA), который откатился от перегретых условий, но остается выше исторических зон перехода в медвежий рынок. Это различие важно. На предыдущих пиках циклов сжатие оценки сопровождалось устойчивым ухудшением до структурно слабых уровней. Текущие уровни, напротив, напоминают нормализацию в середине цикла.

Что больше всего бросается в глаза — это устойчивость bitcoin несмотря на ухудшение краткосрочного настроения.

Цена продолжает уверенно удерживаться выше долгосрочных показателей реальной стоимости, даже когда прибыльность сокращается. Это расхождение указывает на то, что базовый спрос остается сохранным под поверхностью волатильности. С макро-он-чейн точки зрения, текущие условия благоприятствуют консолидации в рамках продолжающегося бычьего режима, и рынок, вероятно, пересматривает внутреннее кредитное плечо перед тем, как определить следующее направление расширения.

#BTC #Bitcoin #Macro #Insights