Morpho запущена без токена управления. Без хайп-цикла. Просто более высокие ставки кредитования по сравнению с альтернативами за счет снижения накладных расходов. CT в основном проигнорировало это. Заемщики заплатили $170 млн процентов за последний год. Еженедельные сборы начали превышать $5 млн уже в октябре. Протокол рос, пока все смотрели в другую сторону. На этой неделе они запустили MCP-сервер — прямой интерфейс для AI-агентов, позволяющий получать доступ к децентрализованному кредитованию на ethereum и Base. Не панель управления. Не обертка API. Агенты самостоятельно занимают, погашают и управляют позициями в режиме on-chain. История эффективности превратилась в историю инфраструктуры. Никто не считает, каким будет объем on-chain-транзакций, когда агенты работают 24/7. Morpho просто вручила им ключи. Что значит TVL, когда депозитор — агент?