Кэти Вуд только что назвала Ethereum «основой децентрализованного интернета». Это не новая позиция для ARK Invest. Но важно понять, что они под этим подразумевают. Тезис ARK по $ETH состоит из трех уровней: Первый: Ethereum решает то, что они называют «проблемой цифровой функциональности». Это инфраструктурный уровень, позволяющий разработчикам развертывать код, завершать транзакции и создавать приложения без централизованного контроля над инфраструктурой. Второй: это незаменимая инфраструктура для DeFi и децентрализованных приложений. Та же роль, которую TCP/IP сыграл для традиционного интернета, только с изначально встроенной программируемой денежной единицей. Третий: Вуд представляет ETH как актив институционального уровня для финансовых услуг. Не спекулятивный токен, а уровень расчетов для новой финансовой системы. Число, которое ARK связывает с этим тезисом: рыночная капитализация в 20 триллионов долларов к 2032 году. Для сравнения: это примерно в 84 раза больше текущего уровня Ethereum. Реалистично ли это? Это зависит исключительно от того, станут ли DeFi, токенизированные активы и децентрализованные приложения массовой финансовой инфраструктурой или останутся нишевыми. Регуляторные попутные ветры движутся в правильном направлении. ФРС, OCC и FDIC только что одобрили токенизированные ценные бумаги на разрешительных блокчейнах, причем Ethereum был указан явно. Это именно тот тип институционального сигнала, на который ARK ждала. Является ли Кэти правой — открытый вопрос. Но основная ставка становится все менее безумной, чем казалась пять лет назад: что мировая финансовая инфраструктура в конечном итоге будет работать на программируемых и децентрализованных платформах.