Наш директор по исследованиям @KyleReidhead только что продал 50% своей позиции в $COIN, несмотря на то, что акция выросла более чем в 4 раза с момента его входа. Он продал, чтобы решить серьезную проблему в своем портфеле (сохраните это). Проблема — концентрация. Кайл держит $BTC, $ETH, $COIN, $HOOD и $GLXY. Пять позиций, делающих одну и ту же ставку. Когда криптовалюта падает, все пять падают вместе. И $COIN была самой тяжелой частью этой ставки. Это его крупнейшая позиция в группе и вторая по величине позиция во всем его портфеле. Таким образом, снижение ее наполовину устраняет больше общей рискованности за один шаг, чем любое другое уменьшение. Он сохранил вторую половину, потому что по-прежнему позитивно настроен на Coinbase в долгосрочной перспективе. (Продажа касалась размера позиции.) При половинном весе он все еще сохраняет потенциал роста. По его собственным словам, корректировка была уже давно необходима. Позиция, выросшая в 4 раза, становится намного больше, чем первоначально выбранный размер, и Кайл держал эту позицию дольше, чем планировал. Теперь у него есть свежие денежные средства, и он планирует вложить их в активы вне криптовалюты и финансов в ближайшее время. Все, что он купит дальше, появится в Milk Road PRO, где Кайл и наши аналитики делятся своими реальными портфелями, размерами позиций и исследованиями. Чтобы узнать, куда уйдут деньги, проверьте первый комментарий.

Coinbase развивает концепцию «Coinbase для агентов» с момента запуска AgentKit в 2024 году, а затем x402 в прошлом году. Их ставка на то, что люди перестанут использовать приложения и начнут использовать агентов. (При этом Coinbase станет аккаунтом, к которому будут подключаться эти агенты) 👇

Мелоди Райт проехала 3000 миль через 13 штатов, чтобы проверить данные о жилье — и то, что она обнаружила, вызвало у нее тревогу. «Данные не соответствуют реальности ни в какой форме». Разрешения не совпадают с тем, что строится. Объявления не совпадают с тем, что предлагается к продаже. Каждая поездка подтверждает одно и то же — официальные цифры неверны, и никто, кажется, не знает почему. «Это масштабная макроистория, которая во многих аспектах также является микропроцессом». FT @m3_melody @BitcoinJesusETH @MilkRoadMacro.

Мелоди Райт: Истории о отсутствии ROI от ИИ начинают накапливаться — Uber, Starbucks, DeepSeek... Рыночный крах может быть спровоцирован откуда угодно. «У меня такое ощущение, что это, скорее всего, будет сочетание внезапного осознания ИИ... возможно, одна из этих IPO не состоится». FT @m3_melody @BitcoinJesusETH @MilkRoadMacro.

Новогратц каждую неделю лоббирует Вашингтон, пытаясь добиться принятия законодательства о криптовалюте — и он почти всегда достигает цели. Его сообщение демократам: «[Если] администрация хочет быть коррупционной, она может быть коррупционной. Вы ничего не можете с этим поделать». Зажмите нос и все равно примите закон. Это полезно для Америки, полезно для отрасли и полностью снимает криптовалюту с их повестки дня. FT @Scaramucci @Novogratz @AllThingsMkts @SkyBridge @SALTConference.

Мелоди Райт: Частный кредит был направлен в недвижимость, но теперь они не могут привлечь новый капитал. Ограничение выкупов сделало привлечение средств почти невозможным. «Вот как работает любая схема Понци. Нужно обеспечить приток большего объема капитала». FT @m3_melody @BitcoinJesusETH @MilkRoadMacro.

Мелоди Райт: Пропуски платежей по ипотеке растут в сезон, когда они должны снижаться. Налоговые возвраты уже поступили. Бонусы выплачены. Люди должны были наверстать просроченные платежи по ипотеке. И тем не менее... «Странно, но мы наблюдаем рост просрочек не только в некоторых регионах... это немного шокирует, где именно он растет — в просрочках на 30 дней». «В США люди продадут почку, прежде чем позволят себе просрочить платеж на 30 дней». Такого просто не должно происходить. FT @m3_melody @BitcoinJesusETH @MilkRoadMacro.

Майкл Ховарл: Китай создает новую Бреттон-Вудс — на базе золота, а не казначейских облигаций США. Ховарл утверждает, что Шанхайская золотая биржа уже опередила COMEX и Лондон по роли определения маржинальной цены на золото в мире. Пекин воссоздает «золото-валютный стандарт Бреттон-Вудс до 1971 года» — удерживая золото против юаня, чтобы в конечном итоге оспорить доллар в мировой торговле. FT @CrossBorderCap @BitcoinJesusETH.

Майкл Ховарр: Реальная причина роста золота не имеет ничего общего с опасениями глобальной девальвации. «Это не глобальная девальвация, как утверждают многие. Это девальвация, инициированная Китаем». Китай печатает деньги, чтобы инфляционно снизить свою долговую нагрузку. Китайские розничные инвесторы, не имеющие доступа к криптовалютам, вложились в золото. Теперь Народный банк Китая приложил тормоза — и в результате золото столкнулось с «воздушной ямой». FT @CrossBorderCap @BitcoinJesusETH.

Какова худшая возможная точка дна биткоина, если четырехлетний цикл действительно реализуется? Мэтт Хуган говорит, что просадка на 70–75% от всех временных максимумов выводит цену в диапазон средних 30 тысяч долларов. «Нужно признать, что это возможно». Он считает, что мы туда не дойдем — институциональный капитал и более медленные участники снизили риски. Но... «Около 50 тысяч — это уровень, на котором многие, кто предсказывал медвежий рынок, считают, что он закончится». «Я подозреваю, что через год цена будет намного выше, но я не знаю, где будет дно». FT @Matt_Hougan @LGDoucet.