Это разногласие в подходах. Можно сказать, что рамки МакГлоуна основаны на дефляционном возврате — это макроэкономическая теория разворота, в то время как JP Morgan опирается на теорию капитальных потоков. МакГлоун, похоже, утверждает, что рисковые активы достигли пика, а #Bitcoin торгуется как высокобета-технологическая акция. Следовательно, ликвидность будет продолжать истощаться, что приведет к тому, что bitcoin вернется к предыдущим глубоким уровням поддержки. С другой стороны, JP Morgan, похоже, моделирует сценарий, при котором капиталы перемещаются из золота в bitcoin или если институциональное распределение немного возрастет. Объем обращения невелик по сравнению с объемом капиталов, что означает: вам не нужно, чтобы все вложились — достаточно небольшого дополнительного притока в дефицитный актив. Сжатие ликвидности + резкий разворот рисков + сбой структурного спроса = МакГлоун. Денежная экспансия + перераспределение капитала + отсутствие системного кредитного шока = JP Morgan. При всем при этом лучше рассматривать ценовую цель JP Morgan не как точный прогноз, а как нарратив, призванный сформировать ожидания.