Эта диаграмма сравнивает налогово-эквивалентный, структурно спроектированный инструмент с приоритетным регулируемым кредитом, как будто это одно и то же. Это не так. Число, приводимое STRC, не является рыночной доходностью, это гипотетическая налоговая корректировка, которая предполагает конкретное налогообложение, структурную стабильность и благоприятные условия для биткойнов. Уберите налогово-эквивалентную фреймворку и превосходство в основном исчезает. Еще важнее, здесь нет сравнения с учетом риска: нет анализа просадки, нет стресс-тестирования, нет сценария волатильности биткойнов, нет риска рефинансирования, нет сравнения продолжительности. Традиционный кредит является приоритетным, ликвидным, регулируемым и исторически стабильным. STRC использует рычаги, зависит от структуры и в конечном итоге зависит от волатильности биткойнов и баланса Стратегии. Утверждение, что «цифровой кредит превосходит традиционный кредит» без учета риска — это маркетинг, а не анализ.