ВОТ ОБНОВЛЕНИЕ SEC 🚨🚨🚨 Регулирование крипто активов может изменить подход к классификации утилитарных монет в Америке. Держатели $XRP, stellar:native и hedera-hashgraph:native, вы, возможно, всё ещё на ранней стадии того, что строится. Я потратил время на изучение того, что на самом деле предлагает SEC, и заголовок о привлечении $75 млн лишь поверхностно затрагивает суть. Более важная идея удивительно проста: Крипто актив и контракт, используемый для привлечения средств вокруг этого актива, могут быть двумя разными вещами. Это различие меняет многое. Интерпретация SEC от марта уже отнесла XRP, XLM и HBAR в категорию цифровых товаров. Цифровые товары были описаны как активы, связанные с функциональными крипто системами, чья стоимость может исходить из программной работы сети, её полезности, предложения и спроса. Теперь Regulation Crypto Assets стремится предоставить проектам более чёткий путь от идеи к функционирующей сети. Представьте команду, которая говорит: «Нам нужны средства, чтобы построить эту сеть». Они привлекают капитал по инвестиционному контракту. Они строят то, что обещали. Сеть становится функциональной. Их обещанная ключевая управленческая работа завершена. В рамках предлагаемой «безопасной зоны» эта связь по инвестиционному контракту может завершиться. Токен сможет продолжать функционировать внутри сети, не неся на себе первоначальные обязательства по ценной бумаге навсегда. Это гораздо ближе к тому, как на самом деле работает крипто. И вот деталь, на которую, по моему мнению, держатели утилитарных токенов должны обратить внимание: Разработчики не обязаны исчезать. Функционирующая сеть может продолжать поддерживаться, улучшаться и расширяться. Продолжающаяся техническая работа и рост сетевых эффектов не означают автоматически, что первоначальная связь по инвестиционному контракту должна сохраняться навсегда в рамках предлагаемой модели. Представьте, что это значит для зрелых экосистем. Ripple может продолжать развивать XRPL. Stellar Development Foundation может продолжать расширять Stellar. Экосистема Hedera может продолжать улучшать свою сеть. Нативные активы могут оставаться в рамках цифрового товара SEC. Это огромное изменение по сравнению со старым страхом, что активная организация вокруг сети автоматически «отравляет» регуляторный статус токена. Предложение также открыто признаёт сетевые эффекты: Токен может становиться более полезным по мере того, как всё больше людей его держат, используют и взаимодействуют с сетью. Широкое распределение может действительно влиять на функциональность. Таким образом, SEC предлагает пути привлечения средств: до $5 млн за четыре года по исключению для стартапов и до $75 млн за 12 месяцев по более крупному исключению, одновременно создавая потенциальный путь к функциональной сети цифрового товара. Теперь посмотрите на сроки. 18 августа: Regulation Crypto Assets. 1 сентября: SEC предлагает модернизировать правила по работе трансфер-агентов с учётом блокчейн-технологий при выпуске ценных бумаг и переводе акций. 17 сентября: SEC открывает пятилетний путь, по которому определённые токенизированные акции США смогут торговать через разрешённые AMM и пулы ликвидности. Между тем XRP, XLM и HBAR уже классифицированы как цифровые товары в соответствии с текущей интерпретацией Комиссии. Сложите всё это вместе — и становится действительно интересно. Утилитарные монеты годами спорили о том, что они юридически представляют собой. Разговор всё больше смещается в сторону чего-то гораздо более интересного: Что эти сети на самом деле могут делать внутри финансовой системы?